用合伙人入股取代现金交易,全新投资方式能否直击VC痛点?

来自:猎云网 2020-02-11

【猎云网(微信号:)】2月11日报道(编译:何弃疗)

Anjney Midha获得了2700万美元的风险投资,有了建立自己的增强现实初创公司的愿景,但他也遇到了一个问题。Midha需要将他的团队扩大至目前规模的三倍,才能完成搭建平台的工程任务,他正在努力寻找合适的人。就在那时,他被介绍给了Dan Portillo,后者曾在Greylock Partners担任人才主管。

Ubiquity6的创始人兼首席执行官Midha说:“我之前认为运营合伙人应该有一种特殊的心理模式,他们乐于助人,但只是给你一些建议,然后袖手旁观。与此相反,Dan Portillo卷起袖子上阵了,他从使命、愿景、商业机会的角度准确地理解了,为什么我们所做的事情如此庞大。”Portillo立即给出了许多人的名字,来帮助建立Midha的团队。

这是Portillo在Greylock工作的七年中曾经提供的那种招聘服务,但收费很高。他表示,风险投资公司的运营合伙人在公司优先考虑资金回报的情况下,也只能做这么多。因此,Portillo创建了Sweat Equity Ventures(SEV),以建立一种新的风险投资模式,用运营商和招聘人员的经验换取股权。自2018年秋季以来,Sweat Equity Ventures一直在秘密运营,并于周四正式推出。

Portillo的愿景得到了Greylock合伙人和LinkedIn联合创始人Reid Hoffman数额为3000万美元的支持。他认识到,大多数风险投资都是通过普通合伙人和现金,以及一些服务来换取股权的。但Hoffman和Portillo想进一步推动这一想法,看看创始人是否愿意用股权换取增值服务。

Hoffman说:“这是一种独特的股票投资渠道,有别于正常的美元回报周期。”

SEV没有投资,而是让团队成员在初创企业内部工作,在某些情况下,员工甚至担任代理首席技术官,编写代码或指导创始人。它甚至让合伙人的名字和初创公司员工一起出现在专利上。这两家公司以普通股的形式向SEV支付报酬,初创公司的普通员工和SEV的团队持有同样的股份。反过来,SEV的团队由公司支付工资,并像传统的风险投资模式一样获得公司的部分提成。如果需要执行当初投资时承诺的路线图时,SEV的员工也会留在初创公司。

Portillo说:“据我所知,没有哪家基金会写一份工作声明,承诺:我们将推出这个产品,我们将雇用这些人,我们将与你们合作,以确保资金。”

多年来,风投公司一直在扩大为创业者提供的服务选项,并开始利用他们作为赢得交易的竞争优势。Portillo在Greylock的七年里,他的部分工作就是通过在一家公司安排员工来完成热门交易。Portillo在Greylock投资之前就为Instagram找到了一些早期员工(几天后Facebook就买下了它)。尽管在服务领域有所扩张,但大多数风投基金仍遵循传统模式,即2%的资金用于支付公司的运营成本,而很大一部分资金则用于支付合伙人的工资。

Portillo说:“我的观点是,那2%的税收永远都不足以提供你想要的那种服务。”

Portillo的论点得到了Hoffman的支持,他认为,你可以剥离一些风险服务,同时仍能从押注成长型初创企业中获得财务上的好处。为了实现他的愿景,Portillo招募了13名员工,其中包括6名合伙人,从亚马逊前工程师到Facebook招聘人员,再到MongoDB的市场策略师。在最近的一次SEV会议上,该团队回顾了他们与9家投资组合公司取得的进展,比如在一家公司扩大了招聘渠道,在另一家公司将宣传幻灯片从38张压缩到10张。所有的工作都是按照SEV承诺给初创公司的目标进行的。

Portillo说:“从股权的角度看,我们并不便宜,因此初创公司希望以最有价值的方式利用我们。”该公司表示,SEV会根据初创公司的工作范围来协商股权的数额。

到目前为止,SEV的重点是企业业务。它与工作场所协作初创公司Coda、移动应用开发者Colony Labs、自主配送公司Nuro.ai、机器学习初创公司Verta以及Ubiquity6开展了合作。与其他风险投资公司一样,它不会与竞争对手合作,以避免围绕招聘或知识产权的担忧。

SEV是否会带来巨大的回报仍然是个未知数。Portillo说,他认为风险投资公司将在早期进入公司时占有优势,可以在早期阶段就与创始人一起确定哪些投资可能会成功。但即便是Hoffman也表示“不知道”,不过他希望能达到典型风险投资回报的水平。

Hoffman确实相信,Sweat Equity将能够抢占一些增长最快的公司的股权,因为它不会像传统的风险投资基金那样竞相提供大笔现金来赢得交易。Hoffman说:“我认为大部分的Sweat Equity投资组合可能最终会是那些人们已经知道非常热门的公司,比如Nuro。”但是,Sweat Equity成为投资者的方式,是投入到招聘工作中。”

对于Ubiquity6来说,SEV的方法到目前为止已经取得了成效。Midha说,不到一年,该公司就从16人扩大到65人,而他仍然每两周与Portillo进行一次会面。对Midha来说,与董事会中的传统风险投资家合作,再加上SEV团队的实地工作,是一个不可或缺的组合。

他说:“作为创始人,你似乎是带着喷气式飞机飞行的。我认为这对VC来说是一个非常奇妙的发展。”