债券发行定价方式

    债券发行定价方式,债券发行价格公式(1)债券发行的定价方式:债券的价格也称为债券的内在价值，等于未来各期现金流的现值之和。俄券的价格取决于两个因素:①预期未来的现金流，债券发行定价即周期性支付的利息和到期偿还的本金。②贴现利率，即投资者要求的收益率，它反映货币的时间价值和值券的风险。贴现利率也是机会成本，即投资者在相同期限和相同信用等级的可比债券中能够获得的当前市场利率。

    (2)值券发行利率的确定

    ①可比价格法。这种方法是根据二级市场到期期限相同的同种债券的平均到期收益率来确定发行利率。

    ②利率的风险结构法。一般以国债收益率为基准，债券发行定价通过侧算国债与拟发行债券的利率差，确定本期债券的发行利率。

    发行利率初步确定后，再根据当前市场条件变化确定定价区间。债券发行定价从上下浮动的方向上讲，向上浮动一般要大于向下浮动。

    确定定价区间后，承销商可以向拟投资者进行市场询价，债券发行定价然后根据询价情况，最终确定定价区间和发行价格。