吴玉成：实战看盘 A股的2017~2022有什么变化？1128

今天是2019年11月28日周四。

最近2017-2019有什么变化这个话题刷遍了朋友圈，在A股上也有人统计了一下从2017-2019的变化。

我们可以看到股市的指数是下跌的，几大指数都出现了下跌。A股的数量是增加的，大概增加了百分之十。高价股越来越多，贵州茅台从600多涨到了1200多。低价股越来越低，很多股票跌破了面值1块钱，这几年很多退市股也不少。然后股市的走向分化也比较严重，上涨几倍的很多，下跌百分之八九十的也不少，分化非常严重。

有一种说法叫十年都是3000点，现在是3000点附近的2900多点。我们来看一下从17年初到现在指数的变化。

17年初它是在3000点上方的位置，而现在是在3000点下方，跌幅大概8%。图片下方是市盈率，市盈率当时是16倍，现在是12倍，这个跌幅不止8%了，说明整个市场的估值水平降低了。

我们把时间拉长，在998点的位置时，市盈率是18倍，在1664的位置是13倍，在14年六七月份的低点是9倍的市盈率，而目前的市盈率是12倍，我们可以发现整个市盈率是下降的趋势。现在的12倍和当时的13倍差不多，而现在指数是3000点，当时是1664点。所以我们经常说股市十年来都是3000点，没涨没跌。上市公司整体的盈利状况肯定是有的，为什么指数还是这么多?实际上是估值降低了。也就是说现在3000点的估值水平和当时1664点的估值水平差不多，整个估值水平降下来以后，市场的投资价值就相对偏高了，在低估值的状况下，现在出现低位的概率非常高。尽管3000点一直没变，但如果现在让它再跌到1664，这个可能性非常非常低。

所以我们看股市上下上下的轮回，其实市盈率的估值水平也在上下的轮回，现在是在一个相对低估的状况。

本推文素材来源：广东卫视眼观六路快点吴玉成《实战看盘 A股的2017~2019有什么变化?》

编辑整理：严念翔 武汉纺织大学经济学院

图片来源：快点短视频

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