公司债交易量是什么意思?

公司债市场的交易量比过去变得更容易统计。公司债交易量是什么意思?在20世纪90年代，善于统计国债和市政债每日交易量的专家们很难量化估计公司债的成交量。背公司债交易量后的原因很多，首要原因归结为，公司债的记录方式本身很难抓取信息。

举个例子，国债交易可以通过国债交易商（一级交易商和层级更低一些的经纪自营商）获取，此外美联储也负责收集交易商上报的信息。这样数据很容易汇总整理。但公司债市场没有这样的网络组织。尽管有些公司债可以通过经纪商交易，多数交易还是通过柜台间进行，对公众来说其实是无形的。监管机构意识到了公司债市场缺乏透明性，开始寻求变革。2002年7月，全国证券交易商协会（NASD）着手开发监管系统，用来收集合法的债券交易上报信息，包括投资级、高收益债、中期票据、可转债。系统取名“交易报告与合规引擎”（Trade Reporting and Compliance Engine，简称TRACE）。

该系统是强制性的，根据证券交易管理委员会（SEC）规定美国境内所有经纪公司必须把二级市场规定范围内的交易活动和柜台间交易上传到TRACE系统。2007年7月，NASD与纽交所的会员监管、强制执行与仲裁部门合并，成为美国金融业监管局（FINRA）。FINRA目前掌管TRACE系统。先前提到过，2009年投资级公司债的日均成交额大约120亿美元，高收益债大约是55亿美元。公司债每日成交量还有一个数据来源，这个来源在债市不太常见：纽交所（NYSE）Euronext。大量的债券在NYSE Euronext挂牌公司债交易量：共有大约100个国家，4000个实体发行的29000多只债券，是挂牌交易的股票数量的好几倍，不过成交量与柜台间市场（OTC市场）相比非常清淡。NYSEEuronext绝大多数的成交量来自公司债：公司债交易量普通公司债占94%，其余则是可转债。