信用风险表现形式

信用风险一直是整个金融界和产业界面临的最主要的风险形式之一。信用风险表现形式银行贷款必须承担呆坏账风险；公司债券投资者必须承担发行公司违约（Default）的风险；各种期权合约、远期合约及互换合约，也都面临交易对象有可能不履约的风险表现形式，信用风险这些风险都可造成金融机构与投资者更大的损失。信用风险的管理遂成为近代金融市场中枢最为重要的课题。不过，传统管理信用风险的办法，如分散化（Diversification）、银行贷款出售（BankLoan Sale）或资产证券化（Asset Securitization）等，均无法完全回避信用风险。信用衍生产品（Credit Derivatives）的出现，不但为管理信用风险提供了一种强而有力的工具，信用风险更为市场提供了一个全新的风险对冲渠道。

信用衍生产品（Credit Derivatives）是20世纪90年代末发展起来的一组新型的信用风险管理创新工具表现形式，它在保留资产的前提下，将贷款或债券的信用风险从其他风险中剥离出来，在市场上被定价，并转移给愿意承担风险的投资者，使信用风险管理表现形式第一次拥有了和市场风险管理同样的对冲手段，从根本上改变了信用风险管理的传统机制。随着信用衍生产品的发展，与信用衍生产品挂钩的结构化理财产品也应运而生。本部分首先介绍信用衍生产品，然后介绍国内挂钩信用的银行结构化理财产品和主要案例。