平均报酬率法举例

到目前为止，平均报酬率法举例,平均会计报酬率法的特点在本章中我们密切关注了简单的平均报酬率。但是有另外一种方法计算平均报酬率。事实上，用两种不同的方法计算平均报酬率可能会导致某些混淆，平均报酬率法因此我们在本节中的目标是解释这两种方法以及它们各自适用的情形。

让我们从一个简单的例子开始。假设我们用100美元购买某只股票。不幸的是，平均报酬率法在你持有的第1年，它就下跌到了50美元。在你持有它的第2年，它又回升到了100美元，回到了你的起点上（没有分派股利）。那么你的这项投资的平均报酬率是多少呢？根据常识来看，可能你会说平均报酬率应该恰好是零，因为你从100美元开始，最后又回到了100美元。但是如果计算逐年报酬率，平均报酬率法我们发现你第1年损失了50%（你损失了一半的钱）。第2年你赚取了100%（你的钱翻了一番）。因此，平均报酬率法你这两年中的平均报酬率应该是（-50%+100%）/2=25%！那么究竟哪个是正确的，0还是25%？两者都是对的：它们只是回答了不同的问题。平均报酬率法0被称为几何平均报酬率（geometricaverage return），25%被称为算术平均报酬率（arithmeticaverage return）。几何平均报酬率回答的问题是“你在一定期间内每年的平均复利报酬率是多少”，算术平均报酬率回答的问题是“你在一定期间内一个平均年度的报酬率是多少”。