风险效用曲线

    风险效用曲线,价值曲线分析方法尽管对待风险的态度各异.但是我们希望投资者的行为是理性的，不要选掸没有商回报可能性的高风险项目。一个常见的错误是喜欢风险的投资者的行为不太理性。但是当投资者选择高风险项目是为了获得高报酬时.风险效用曲线则不属于不理性投资行为。

    投资者的效用曲线(无差异曲线)可以反映投资者对不同风险及其相应报酬的态度。这部分内容摘自徽观经济学和效用最大化的概念。效用最大化是指使用效用曲线来分析消费者对不同商品和劳务的需求结构。在此，我们利用效用曲线分析的是投资组合.风险效用曲线而不是商品和劳务。在提高回报率时，投资者获得正效用;在风险增加时.投资者获得负效用。

    效用曲线类似于地图上的等高线.但并不是相同高度的点的结合，效用曲线指出了等效用的点。思考图9.5中的效用曲线Ul。点^表示在效用曲线U.上.当期望报酬率为。风险为时.风险效用曲线投资者的效用水平。如果投资者面临的是提高了的风险水平r,.为了保持他原来的效用水平.他将要求相应地把期望报酬率从。提高到。风险效用曲线即为效用曲线U.上的点C。在提高利率时，效用曲线将上移。这是因为要吸引投资者来投资高风险的项目.必须要相应地提高期望报酬率.风险效用曲线以补偿和保持他们的效用数最，这称作边际替代率逐渐提高。