净营业收益理论解读

    净营业收益理论解读,净收益理论营业收益理论也称经营净收益理论，该理论认为，不论公司财务杠杆的作用如何变化.加权平均资本成本是固定的，因此债务资本的比例对公司的总价值没有影响。收益理论其基本假设是公司利用负彼筹资扩大财务杠杆的作用，即使债务资本成本能够保持不变，也会增加公司权益资本的风险，收益理论普通股股东便会要求更高的股利率.财务杠杆的作用产生的收益将全部作为股利向股东发放，权益资本成本的上升，正好抵销了财务杠杆的作用带来的好处，因而公司的加权平均资本成本率保持不变，收益理论公司的价值也不会发生变化。因此，加权平均的公司综合资本成本不会受到负俊增加或者减少的影响。

    收益理论由于公司的平均资本成本率不变.在不同的债务比例下，收益理论按照固定的平均资本成本率计算出来的营业收益是相同的.因此公司的总价值与财务杠杆的使用没有关系。同时.公司不存在址佳资本结构。