股市再融资解读

  股市再融资解读,再融资新政概念股我们的研究希望回答如下两个问题。第一，股权再融资对股权价值的实际影响究竟如何?公司存在的根本目的是为了增进股东的财富，股市再融资因此股东财富是否得到改善是判断公司行为效率的准绳。股市再融资本书以实际发生的流通股和非流通股股权价值增长为依据，希望能够更加全面、客观地对再融资的效率做出评价。

  第二，如何解释不同上市公司再融资价值效应的横截面差异?笔者认为，股市再融资流通股与非流通股并存，控制股东的控制权没有制约这样特殊的制度背景使得西方现有的金融和会计理论不能完全解释中国资本市场再融资后的股权价值变化，股市再融资我们必须寻找新的理论支持。本书把中国上市公司特殊的二元股权结构作为研究的出发点，股市再融资探索再融资引起股权价值变化的原因，为构建中国特殊制度背景下的融资理论做出初步的努力。

  股权再融资是否影响股权价值?如果答案是肯定的，股市再融资那么两者是怎样联系在一起的?背后作用的机理是什么?本章将对上述问题作理论上的分析。股市再融资本章共分为五节:2. 1节和2.2节是对再融资价值效应现有理论和实证研究的回顾;2. 3节总结了国内文献中关于二元股权结构对资本市场影响的研究;2.4节讨论了一个重要的竞争性假说—再融资信号理论，在中国资本市场的适用性;2.5节笔者从二元股权结构的特征出发，股市再融资阐释了再融资的“控制权收益效应”和“股权成本效应”对股权价值的影响。