什么是股权再融资

  什么是股权再融资?股权再融资有什么主要特点?虽然非流通股中的控制股东狂热地追求股权再融资，股权再融资但是在实际融资过程中非流通股东却一再放弃配股权或优先认购权。例如，1998上半年应配股20.82亿股，股权再融资实际只配售15.69亿股，仅占应配股份的75. 36%. 1999上半年有32家公司配股，应配股22.71亿股，实际只配售15.2亿股，占应配股份的66.93%. 2000年上半年应配股份47.75亿股，股权再融资但是实际只配售19.34亿股，占应配股份的40.50%。放弃配股的股东只能是非流通股东，股权再融资因为流通股东放弃的配股权由承销商包销。上述三个时期，非流通股东配股权放弃率分别为57%,58.9%,86.36%。即使非流通股东行使配股权，也大量存在以实物资产认购的情况。股权再融资在2000年上半年国有股和法人股股东认购的配股中，以实物资产认购2.17亿股，占54.84%，股权再融资其中以劣质资产充优的欺编行为屡见不鲜。更有甚者，居然以白条参与配股①。

   可见，在流通股股东看来，再触资并不一定是件好事。不同类型的流通股东，股权再融资如基金和中小投资者，立场也不尽相同。流通股股东的矛盾态度与非流通股股东的狂热追求形成鲜明对比。

   随着证券监管的发展，对无控制权流通股股东的法律保护越来越受到学者们的重视。股票的发行，归根到底是企业向公众出售一项权利，股权再融资投资者最关心的当然是这项权利能否有效履行，而这有赖于法律的制定和执行。

   在涉及投资者保护的证券监管法规中，股权再融资信息披露无疑是相当重要的一项。在我国由于信息披露的法规不完善，股权再融资企业与投资者之间信息不对称性的程度较高。有些企业为了发行上市，不惜过度包装，股权再融资在编制招股说明书时可能出现选择性披露(不充分).