怡亚通股票还有上涨空间吗？怡亚通业绩还能涨吗？

　　怡亚通（002183）这只股票怎么样？还有潜力吗？2022年5月6日券商研报内容摘要如下：怡亚通将受益于基础盘稳健发展、高毛利品牌运营业务加速发展、拖累项目逐步剥离、定增落地，预计2022-2024 年收入增速分别为4.0%、11.7%、7.0%；归母净利润增速分别为28.4%、48.5%、36.7%；EPS 分别为0.0.0.4 元/股；PE 分别为2112 倍。长期看业绩成长性强，当前估值具有性价比，维持买入评级。

　　催化剂：消费升级持续、高价位产品导入顺利。

　　风险提示：疫情影响白酒整体动销；高端酒动销情况不及预期；资金问题；管理层变动风险。

　　疫情影响供应链分销业务/品牌运营业务导致业绩下降显著22Q1 公司收入下降显著，主因：公司业务以快消品等民生类物资为主，受一季度国内新冠肺炎疫情影响，尤其公司的供应链服务、分销营销的最核心节点城市（上海、深圳）相继采取相关防疫行动，造成两地总仓对外的发货严重受阻，导致公司营业收入较上年同期有所下降。另外，由于公司总部位于深圳，仓库位居香港、深圳、上海等地，因此疫情对公司业务开展造成较大影响，基于当前深圳疫情管控良好背景下，预计22Q2 公司业绩环比改善确定性强。22Q1 净利润下降显著，主因：公司利润占比较大的酱酒品牌运营业务受疫情影响+去年同期利润基数较高，导致公司净利润端亦出现明显下降。

　　盈利端短期承压，费用率小幅提升

　　看好酱酒品牌业务后续对利润贡献

　　品牌运营业务为公司未来发展方向。基于对小B 大B 及C 端的了解，公司自2017 年开始对优质品牌进行培养、赋能和运营，结合消费趋势反向精准选品（C2M），充分挖掘品牌潜力，在大消费领域中推出品牌运营业务，其中白酒板块表现亮眼——2020 年公司白酒品牌运营业务通过运营钓鱼台珐琅彩及国台黑金十年等单品，凭借不足5%的收入占比，实现近10%的毛利占比，2021 年公司将进一步新增若干独有产品以丰富产品矩阵，除原有大单品外，摘要12 及大唐秘造等新品均已上市，可关注。