企业投资规模战略

    企业投资规模战略,企业投资规模从上面的投资函数中可以看出，股票价格是其中的重要变化。首先.股票价格涨跌直接决定位大小，从而决定企业投资规模;其次，股票价格的波动影响到企业的胜资成本,影响到企业的投资规棋。

    实证检验燕表明，企业投资规模股票收益率和企业投资之间存在较强的相关关系，即可以通过股票收益率预侧企业投资规模。这是由于殷票市场在促进企业融资中承担橄要角色.尤其对于首次公开上市的企业更是如此。股票市场对企业股票的定价直接决定企业胜资成本.企业股票定价越高，其胜资成本越低。因此，企业投资规模企业倾向于选择在市场股价较高时发行股票，从而降低融资成本。融资成本低.企业就可能扩大触资规模.从而也就会扩大企业的投资水平。

    金融市场的横向风险分担机制与银行中介的纵向跨期风险分担机制对经济的不同影响的重要表现之一是两种风险分担机制对新兴产业发展的不同影响。经济的进程取决于技术变迁的速度、新产品的引进和允许我们从同样的资裸中获取更大润足的程度。企业投资规模技术改进可以通过断产业发展或新技术在现有行亚中发展来实现。任何一种悄形下.对技术变迁的融资都是一个重要的议胭。Allen(1993)认为金融市场主导型的经济，如19世纪的英国和20世纪的美国.比银行中介主导必的经济.如德网和日本，在发展新兴产业中更成功。例如.铁路在19世纪首先起探干英国.并通过伦较证券交易所得到大规棋的融资。企业投资规模在20世纪.美国成为发展新兴产业最成功的国家，在19世纪和20世纪的世纪之交，关国成功地发展了汽车产业，但汽车是发明于德国的。第一次世界大战之后.商用从空业主要在英川得到了发脸。第二次世界大战以后，企业投资规模美国在计算机产业以及在生物技术产业也取得了同样的成功。