股票动态分析

股票动态分析帕劳斯（Paroush）、施瓦兹（Schwartz）和沃尔夫（Wolf），股票动态合称“PSW”，于2008年将动态框架模型化。在HST模型基础上，PSW放弃了k为常数的假设。更现实的是，不再直到参与者进入市场并透露自己是买家或卖家之后才知道k的值。在这种情况下，股票动态确定k等同于确定价格。在交易过程中确定k值将会发生一件有趣的事情，自适应估值开始发挥作用，因此在价格形成中出现了路径相关性和随机均衡。

k和价格在PSW模型中预期的形成。在动态环境中，每个事件代表着新参与者的到来，该参与者股票动态有可能是买家也有可能是卖家。如果碰巧是买家占主导地位，价格趋于集中于一个相对高的价值上；如果卖家占主导地位，则情况相反（也是碰巧）。每一个价格聚集的价值都是一个均衡值。股票动态每一个均衡值都具有路经依赖性，而且对早期事件尤其敏感（也就是说，不管早期到达的是买家主导还是卖家主导）。PSW模型直接适用于相对短暂的交易时段（例如一天）内的价格形成。但是，股票动态通过放松三个假设（第一，高低价值是固定的，就像HST模型中的一样；第二，每一个单独参与者的自适应估值行为不随着交易过程改变；第三，k是信息转移的唯一枢纽），PSW建议短期价格确定过程可以拥有更多的扩展效应。这个构想相应对长期泡沫和价格暴跌存在影响。