汽车零部件智能化股票前景怎么样？还有上涨空间吗？

　　汽车零部件智能化股票未来发展趋势如何？今日券商研报内容摘要如下：选取了海外多家汽车智能化相关公司，包括自动驾驶卡车、激光雷达、系统集成零部件等赛道公司，对其2021 年及1Q22 业绩数据，以及订单表现进行回顾与展望。

　　理由

　　Robotruck公司持续高研发投入，道路测试里程稳步增长。图森未来2021年营收626 万美元，净利润-7.33 亿美元；1Q22 营收226 万美元，净利润-1.12 亿美元。Aurora 2021 年营收8254 万美元，净利润-7.55 亿美元；1Q22 营收4200 万美元，净利润-7680 万美元。从市场表现来看，2021年底以来科技赛道风险溢价下调，Robotruck公司上市以来股价跌幅均在60%以上，主要是仍处于高研发投入阶段，估值尚未获得营收支撑。2021年/1Q22 图森未来研发支出为2.65 亿/0.78 亿美元，Aurora研发支出为6.97 亿/1.54 亿美元。我们认为，自动驾驶卡车作为场景半封闭、商业逻辑清晰的赛道，需要道路测试的长期投入。

　　各公司净利润均大幅亏损，尚处于研发投入阶段，研发支出大幅超过营业收入。2021 年Luminar研发费用达8886 万美元，Velodyne达7786 万美元，Innoviz达7660 万美元。我们判断，激光雷达是需要长期研发投入的硬科技行业，高研发投入有助于建立技术壁垒，1550nm+MEMS技术成熟加速激光雷达降价趋势。

　　系统集成零部件厂商初步转型，安波福拥抱电动智能化趋势。安波福2021全年营收156.18 亿美元，同比+19.53%，扭转2019 年以来连续两年营收下跌的趋势；净利润5.90 亿美元，同比下滑67.3%，主要受到2020 年一次性高基数影响；1Q22 营收41.78 亿美元，同比+3.85%，净利润0.89 亿美元，同比下滑36%，受到缺芯及全球车市压力影响。2021 年底以来，全球汽车产业缺芯、原材料成本上涨持续，Tier1 供应链面临一定的利润压力。公司于CES上前瞻性推出SVA整车平台，与Lyft密切合作Robotaxi，并与现代集团成立Motional合资企业。我们看好Tier1 厂商战略转型和电动智能时代的需求。

　　由于美股自动驾驶相关市场风险偏好下降，板块估值中枢较之前大幅回调，下调图森未来盈利预期和目标价。

　　风险