有效市场假设

    有效市场假设,有效市场假设理论为了进一步揭示股票价格变动的机制和特征.本章将先把有效市场假设(Efficient Market Hypothesis，简称EMH)作为一个撰准模型提出来，然后再讨论违反有效市场假设的种种市场异象。

    有效市场假设指目前证券价格已经充分反映了全部能从市场交易历史数据中获得的信息，这个信息集包括过去的价格和交易量等。这就意味着，根据交易历史信息进行交易是无法获得超额收益的.也就是说.技术性分析是无法获利的。

    指目前证券价格已经充分反映了所有的公开信息，这个信息集除了包括弱式有效市场的信息集之外，还包括宏观经济信息、行业信息、竞争对手的状况、与本公司价值有关的所有公开信息(如季报、年报等财务报表)。这意味着，根据公开信息进行文易无法获得超额收益，也就是说，技术性分析和基本面分析都无法获利。任何时候都有大量的专业证券分析师在分析公开信息，寻找定价过低和过高的证券，并据此立即进行买卖交易，因而使得证券价格迅速回到与其内在价值相当的水平。