行业生命周期分析特征

    行业生命周期分析。通常.每个行业都要经历一个由成长到衰退的发展演变过程，这个过程便称为行业的生命周期。行业的生命周期可分为四个时期:即初创期、成长期、成熟期和衰退期。下面分别介绍行业的不同发展期的情况。    1.初创期    在这个阶段，由于新行业刚刚诞生或初建不久。因而只有为数较少的创业公司投资于这个新兴的行业。由于初创期行业的创立投资和产品的研究、开发费用较高.而产品的市场需求狭小(因为大众对其缺乏了解)，销售收入较低，因此这些创业公司财务上可能不但投有直利，反而普遭亏损。同时，较高的产品成本与较小的市场需求还使这些创业公司面临很大的投资风险。另外.创业公司随时面临着创业初期财务压力.因此.这些公司适合投机者而非投资者。行业生命周期分析

    2.成长期

    在这一时期.由于新行业的产品经过广泛宜传和消费者的试用，逐渐以其自身的优点点得广大消费者的欢迎，市场需求开始上升，加上技术的进步和生产规模的扩大，企业的成本开始降低，行业的魔利前景被看好，投资于该行业的公司开始增加。在这个时期，各企业在资金投人、技术提高、新产品开发方面展开激烈的竞争.虽然也有部分公司由于财力和技术较弱.经营不善而被淘汰或被兼并，但巨大的市场需求使企业分享旅利的机会大增。行业生命周期分析

    在成长期，虽然行业仍在增长.但这时的增长具有可侧性。由于受不确定因索的影响较小，行业的波动性也较小。此时.投资者蒙受经营失败而导致投资扭失的可能性大大降低.因此，他们分享行业增长带来的收益的可能性大大提高。行业生命周期分析

    3.成热期

    产业的成熟期是一个相对较长的时期。在这一时期.市场需求的增长放缓，在成长阶段故胜对手.占有规模、技术优势的少数大企业垄断了市场。新的企业再想进人这一领域难度很大，虽然技术创新会为企业乃至整个行业带来一定的增长，但行业的增长速度明显放缓，行业利润率下份。由于其资本增长的丧失.致使行业的发展很难较好地保持与国民生产总值同步增长，当国民生产总值增长减少时.行业其至镶受更大的很失。行业生命周期分析

    4.衰退期

    这一时期出现在较长的稳定期后.由于新产品和大t替代品的出现，原行业的市场需求开始逐渐减少.产品的销售t也开始大幅下滑，利润率越来越低.很多厂商开始向其他更有利可图的行业转移资金.因而原始行业出现了厂商数目减少、利润下降的萧条景象。至此.整个行业便进人了生命周期的最后期。在衰退期.厂商的数目逐步减少，市场逐渐美缩.利润率停滞或不断下降。当正常利润无法维持或现有投资折旧完毕后，整个行业便逐渐解体了。行业生命周期分析

    把握行业生命周期.有利于投资者准确分析上市公司的班利前景。投资者在选择上市公司时.必须结合其所属行业成长性加以考虑。目前股系市场上的彩电业上市公司由于行亚已处于成熟阶段的后期，企业点利巳经难有保证;从事网络产业，机械制造类的上市公司点利水平低，行业处于初创阶段.其有高风险、高收益的特征;计算机软件开发、生物医药类上市公司，因行业处于成长阶段，具有较高的旅利能力和成长性。行业生命周期分析