纵向一体化战略分析

  纵向一体化，又称垂直一体化，是指将产业链上下游业务整合在一起的组织架构(26)，这种组织架构可以降低交易成本、增加垄断利润和保障供应。在ABCD中，ADM以亚麻籽加工业起家，其余三家以物流贸易起家，它们均有前向和后向一体化的动机。在生产环节，ABCD通常是在播种初期与农民签订合约，提前给农民提供种子、化肥、农药等，等到收获时再从农民手中收购粮食。而ABCD提供的种子、化肥、农药等农资则是与孟山都、先正达、杜邦等国际生物技术公司合作的结果。如1998年孟山都与嘉吉各出资50%组建瑞耐森有限责任公司（Renessen LLC），目的是将孟山都在种子和生物科技方面的优势与嘉吉在粮食加工、销售、风险控制方面的优势结合起来；又如，ADM与诺华（Novartis）合资组建了先正达（Syngenta），现已成为世界第三大种子（杂交种子与转基因种子）公司。

  在加工环节，ABCD以独资、收购、合资、租赁等方式后向延伸产业链。以邦吉为例，邦吉最初于1818年在荷兰阿姆斯特丹成立粮食贸易公司，1905年进入巴西开展小麦碾磨业务，自此开始构建食品产业链；1923年收购了一家棉籽加工企业，开始产业多元化经营；1967年在美国德斯特罕市（Destrehan）纵向一体化战略建立首家大豆加工厂，十几年后又在爱荷华州建立了美国最大的大豆压榨和精炼工厂；20世纪90年代以后，邦吉进一步延伸自己的农业产业链，分别收购了美国Carline食品有限公司、在欧洲提供大豆加工和瓶装油的Cereol公司、与从事可再生石油和生物制品生产的Solazyme公司在巴西组建合资企业，在德国曼海姆成立了一家生物柴油合资企业等。

  在物流和贸易环节，四大粮商主导的局面可追溯至19世纪中后期。四大粮商在产业链前向、后向延伸后，大量的贸易活动只在跨国企业内部进行即可。具体来看，ABCD旗下都有多个贸易公司，这些贸易公司大多设立在新加坡等给予优惠税收的地区。ABCD将农产品原料卖给旗下的贸易公司，再由贸易公司卖给消费地区的加工企业。为了配合贸易活动，ABCD不断壮大自有物流网络。以ADM为例，在运输方面，最新数据显示，ADM在全球拥有1700艘驳船、58艘拖船、纵向一体化战略29艘固定线路船只、24700节铁路车皮、1600辆拖车和7艘海轮；在仓储方面，ADM的仓储设施遍布全球，仅在南美就有80多个，主要分布在巴西、玻利维亚和巴拉圭，其中巴西约有40个，存储能力达220万吨。此外，ADM控股的托福公司、益海集团在阿根廷、乌克兰、罗马尼亚、中国等地也有许多物流仓储设施。纵向一体化组织架构可使ABCD在贸易环节低卖高买，进行内部价格转移，实现整个产业链条的高额回报。