金融深化本质

    金融深化本质,金融深化现象金融深化的目的在于消除对银行信贷利率的管制。实际上.对银行信贷的锌制.主要是以低利率形式表现出来，储蓄者可能会将资金投向直接触资部门.而企业则会降低对银行的I接融资.而更多地转向内部融资。所以.金融深化本身会加快银行部门的发展.激发社会储落和投资的动机.并以此提高金融中介在促进储留向投资的转化效果。史蒂格利茨(Sliglitz)和威斯( Weiss. 1981 )都认为银行和其他金融中介在降低由于信息非对称性所产生的逆向选择方比证券市场贾只有优协.以弱化由卜所拥有信息的盏异而形成的地位优劣。如在证券市场上信息非对称性会带来逆向选择问题。如果投资者不能从低质从企业中识别出高质址的企业，那么证券的外部购买者将只会按证券融资企业的平均价进行支付。金融深化这个平均价可能对低质I企亚具有吸引力.而对高质量企业却没有什么吸引力，金融深化这样后者将不愿意在未来预期价位卜发行证券。正因为如此.有一些理论强调金融中介对企业融资的作用，而把证券市场的负面影响看得较重。

    在金触中介发展方面.经济学家提供了大量有用的分析结论。价如.戈德史密斯(Goldsmith, 1969 )通过对”个国家1860-1963年的有关数据分析.发现金融中介规模在GDP中所占比重是随着人均收人的提高而提高的;并且.当一个国家经济增长超出平均水平以后，金触部门的资产对CDP的比率也倾向于快速增长的势头。金融深化金融深化麦金农(Mckinnon, 1973 )指出适度的金融部门的改革会加快金触体系不断完善。可见.大赞的证据表明.金融深化全融中介的发展对企业触资和经济发展具有决定性的作用。