金融条件是什么?

金融条件是什么?金融主要是做什么Bordo、Dueker和Wheelock（2000）构金融条件建了美国1790～1997年有关金融条件金融条件的年度指数，而且利用动态有序Probit模型估计总价格冲击对每个指数的效应，结果发现，1790～1933年，价格水平冲击推动了金融条件金融不稳定，而1980～1997年，金融条件通胀冲击推动了金融不稳定。金融条件研究证实总价格冲击的规模能否持续地改变金融条件，取决于当时的制度环境，但是一个关注价格稳定的货币政策有助于金融稳定。Schwartz（1988，1995）认为金融条件货币政策导致的通胀率的波动是引起金融不稳定的主要因素。持续的通胀形成的价格持续上涨的预期刺激了投机性的信贷和投资，一旦通胀陡然下降，借款人的财务状况迅速恶化，其金融条件收入可能无法偿还按照持续的通胀率确定的贷款，金融条件导致贷款违约出现，违约的出现使发放贷款的金融机构净值下降，从而形成了金融不稳定。

Bergman和Hansen （2002）对瑞典20世纪90年代货币和银行危机数据的建模分析发现，价格冲击的效应，较之其他冲击是较强的且持续存在的。格雷厄姆·特纳（2009）认为全球金金融条件融不稳定的主要根源并不是经常账户赤字，而是突发性的资本流出带来的威胁，无论这种抽逃是否已经形成。而金融全球化在带来更加灵活的资本流动进而分摊风险的同时，又催生了更高的金融条件债务水平和更大的风险，即便是那些持有巨额经常账户盈余的国家也概莫能外。Stiglitz和Weiss（1981）认为不对称信息以及逆向选择问题会导致信贷配给（即一些借款人即使愿意支付高利率也得不到贷款）。Kaminsky和Reinhart（1999）认为不合时宜的金融自由化会引起金融不稳定，因为在一个自由化的市场上，金融机构有更多的机会寻求风险行为。而存款保险对于金融金融条件不稳定而言是把双刃剑，一方面，银行存款得到保证，降低银行破产的风险；另一方面，鼓励银行采取更加冒险的行为，加剧了银行的风险。金融条件John Taylor（2009）认为美国的金融条件投资大于储蓄，而国外储蓄大于投资，使全球资本相互持平，从而使世界利率预期稳定，所以一些人认为的危机源于全球资本充裕是不合适的，而美国过多的风险与低利率的货币政策是美国金融条件金融危机的一个重要影响因素。与此同时，Mitchener（2004）认为监管和规制的缺失对金融危机的爆发有不可推卸的责任。早期的研究如Friedman和Schwartz（1963）、Temin （1976）、White（1984）、Wicker（1980，1986）、Calomiris和Mason（2000）强调银行失灵在推动美国经济下滑中的作用。Fisher（1932，1933）提出了债务-紧缩理论，金融条件认为金融危机是周期性的，会造成过度负债状态，引起债务-通货紧缩过程的一些金融事件，以银行借贷为资金来源的过度投资，使企业过度负债，引发金融危机。