国际长期资本流动

    国际长期资本流动,国际短期资本流动在国际股票资木大量流动时，本国实行的扩张性货币政策会引起经济结构调整，那些选择发行股票筹集资金的行业，其发展速度将会超过其他部门，以出口为主的行业的发展会受到一定影响。从投资效应、消费效应、进出口效应、股票市场效应来看，国际资本以股票形式流人本国时，资本流动本国实施扩张性货币政策将会引起本国实际经济部门过热和金融市场过度发展，很容易调整过头。

    浮动汇率制度下国际股票资本大规模流动时，扩张性货币政策的实施效果取决于图3一a中第①一⑥项作用机制的实际产出效应大小。如果大量国际股票资本流人引起本国货币对外升值，资本流动导致出口下降、进口增加，由此引起的产出下降超过其他四个产出增加效应，那么，扩张性货币政策将引起本国产出下降。反之，扩张性货币政策将促进本国产出增加。也就是说，在浮动汇率制度下，资本流动国际资本以股票形式大规模流动时，本国实施扩张性货币政策的产出效应不能确定。