金融危机起因

金融危机起因：

2008年的金融危机从根本上讲是集信贷泡沫、房地产泡沫和消费泡沫于一身的。金融危机宽松的贷款标准推动了房地产价格持续一段时间的猛涨，投资者也相信房价永远不会下跌（尽管在1990～1991年的衰退期间房价曾有过下降）。房地产的账面利润驱动着消费的大幅增加，从而对经济增长、企业利润和更高的股价做出了贡献。企业绩效的增长推动杠杆收购、银行的风险贷款和不稳定的垃圾债券的数量创下历史新高，它们当中几乎没有多少能够通过经济衰退的压力测试。“人们头脑发热，都不想轻易掉队，”太平洋第一顾问（First Pacific Advisors）的一位曾经经手过许多交易的投资组合经理朱曼说，“大多数人都知道这是虚假的，但是金钱的诱惑太大了。”那些反对痴迷于短期佣金和交易费用的人很有可能会遭到解雇。

为了说明这一点，可以考虑一下内部检举人保罗·穆尔（Paul Moore），他曾经是英国银行业巨头苏格兰哈里法克斯银行（HBOS）的风险部门主管。在官方证词中，金融危机穆尔先生曾经警告过英国的银行监管机构——英国金融服务管理局（FSA）：“HBOS的扩张速度过快，销售文化失去了控制，金融危机任何站出来说话的人都会被贴上‘麻烦制造者’或‘扫兴者’的标签。”穆尔先生随即被苏格兰哈里法克斯银行解雇。