TCL中环股票能够长期持有吗？硅片龙头投资价值如何？

　　TCL中环（002129）这个股票好吗？未来还值得投资吗？2022年6月29日券商评级内容摘要如下：预计公司2022~2024 年实现归母净利润60.90/70.11/85.98 亿元，对应PE 估值28.7/24.9/20.3 倍，维持“增持”评级。

　　风险提示：行业需求不及预期，硅片价格不及预期。

　　增资环晟新能源推动叠瓦组件产能建设，加快组件环节布局。公司为加速实施G12 高效叠瓦电池组件项目扩产计划，拟直接向环晟新能源（江苏）增资3.25 亿元，并通过子公司中环香港向其增资6.75 亿元，共计10 亿元，用于新增年产3GW G12 高效叠瓦组件（“宜兴组件三期”）产能。公司近年来依托叠瓦技术领先优势，积极进入组件环节，截止2021 年底公司叠瓦组件产能为11GW，今年以来环晟陆续中标华电（2.5GW）、华润（1GW）等大型组件招标项目，组件业务战略地位不断提升。

　　持续加速推动产能扩张，向全球光伏硅片领导者地位发起挑战。当前公司加快推动硅片产能建设，在晶体产能方面，公司2021 年末、2022Q1 末晶体产能分别达到88GW（G12 占比约70%）、95GW（G12 占比约72%），后续随着银川项目陆续投产，预计2022 年末公司晶体产能将超过140GW（G12 占比约90%）；在切片产能方面，公司在天津、江苏分别布局DW三期、DW 四期建设，共55GW，促进公司G12 硅片产能释放。

　　受益半导体国产化大趋势，公司持续推动产能扩张与产品结构升级。近年来公司半导体业务实现快速增长，其中2021 年营收同比增长50.61%，8~12英寸抛光片、外延片出货面积同比提升114%。在Power、CIS 等优势领域，公司将持续提升量产规模与市占率，而在28nm 以上制程公司已进入量产供货阶段，有望形成2022 年业绩增长点，28nm 以下制程产品已实现部分送样，未来将逐步突破。截止2021 年末公司12 英寸半导体硅片产能分别为5717 万片/月，预计2023 年底形成111060 万片/月。