宏套期有什么优缺点？宏套期优缺点

以净风险敞口为核心的宏套期模式与传统套保模式相比较，宏套期有以下显著优点：（1）风险控制的方式更贴近企业的实际需求。可以根据企业的生产特点和定价机制，运用掉期规避净风险敞口的价格风险，在实质上属于套期保值。与传统的套期保值手段相比，宏套期模式涵盖的范围更广、手段更灵活、要求更高、风险控制更全面，是更为先进的套期保值模式。（2）套期保值的效率更高。企业可以先在集团内部对冲面临的价格风险，对未能对冲而暴露的净风险敞口由专门的机构统一实施保值。这样避免了集团内部的多头保值和重复保值，有效地提高了套期保值的效率和应对风险变化的反应速度。（3）套期保值的成本收益比更高。宏套期模式是对企业的综合风险进行保值，明显优于对单项或一组已确认资产、负债、确定承诺、很可能发生的预期交易进行的套期保值，无论从交易成本、核算成本和评价成本都比传统的套期保值模式更具成本收益比，已成为有套期保值业务需求的企业首选操作方式。

就企业经营活动本身而言，宏套期并无明显缺点，但是考虑到企业管理需求及当前会计准则所限，当前宏套期具有如下缺点：（1）某些情况下，出于分析某项具体业务的运作质量、考核某业务人员及团队的实际业绩或进行项目事后评价等目的，企业需要掌握某一笔或几笔具体业务进行保值操作后的盈亏状况。在宏套期的操作方式下，由于套期操作并非基于某笔具体业务实施，而是针对数十笔乃至数百笔实货交易相互对冲后的净风险敞口所进行的操作，因此很难基于某笔具体交易将保值效果完全还原。这会使得宏套期给某些习惯于传统方式的经营管理者留下“一笔糊涂账”的印象。事实上，宏套期蕴涵着更高层次的智慧，只有具备较高水平的管理理念、管理水平的企业，才能够纯熟运用宏套期，享受其带来的好处。另一方面，随着信息技术的长足进步，先进的信息系统完全可以多层次、多维度地反映出各种口径所需的数据。故笔者认为，长远来看宏套期的这一缺陷在未来将会被较为完满地克服。（2）现有会计准则在对宏套期进行套保关系认定、保值有效性认定、套期保值文件制作、套保信息披露等多个方面都存在难点。虽然国际与国内会计行业均从理论上完全认可宏套期的操作方式，但在实际的会计操作中，仍然无法解决上述难题。这导致宏套期无法使用现有的套期保值会计准则，某些情况下无法真实反映企业的经营成果，造成会计报表的失真。本书第十一章将详细讨论这一问题。