期权定价原理

期权（option）是标的资产（underlying assets）基础上的金融衍生品（financial derivatives）。期权定价原理标的资产可以是股票，可以是ETF，可以是利率，可以是外汇，可以是指数，也可以是期货合约。期权是对标的资产的一种权利主张，这种权利可以是买入的权利，也可以是卖出的权利原理。根据对标的资产买卖义务的不同，期权分为看涨期权（call option，简称call）和看跌期权（put option，简称put）。持有看涨期权原理的投资者，有权利在行权日或之前以约定价格购入标的资产，期权定价持有看跌期权的投资者，有权利在行权日或之前以约定价格卖出标的资产。相反，卖出看涨期权（shortcall）和卖出看跌期权（short put）的交易者，在交易对手方行权时，期权定价有义务以约定价格卖出或买入标的资产。这里对于初次接触期权的朋友，尤其是习惯了国内市场单边做多的人，可能在理解上略微不易。为了便于迅速理解，这里请谨记两点：①期权分看涨和看跌；②无论看涨和看跌都可以选择买入（long）或是卖出（short）。

期权和股票不同：股票由上市公司发行，在一定时期内数量是固定的，而期权没有固定的发行方，由买方和卖方分别报价原理，一旦双方价格一致，期权定价交易便实现了，一张期权合约就正式诞生。由于这种特点，期权合约在理论上可以被近似认为供应是无限多的，只要双方能撮合交易，期权合约就可以被创造出来。