新股嘉环科技732206投资价值行情

　　嘉环科技--申购代码为：732206， 申购价格：14.53，申购上限30000股。

　　公司简介

　　公司是专业从事信息通信技术服务的高新技术企业，主营业务包括网络建设服务网络运维服务、信息通信系统软件调试服务、行业智能化服务、网络优化服务及 ICT 教育培训业务。经过多年发展，公司已初步搭建成“全国落地”的综合信息通信技术服 务平台，覆盖全国 31 个省份，以地市为单位为客户提供全国快速响应落地的服务。公 司具备开展业务所必须的各类资质，包括通信工程施工总承包壹级资质、通信网络代维 （外包）甲级企业资质、电子与智能化工程专业承包壹级、CMMI 能力成熟度模型集成 5 级（最高等级）认证、电力工程施工总承包叁级等;主要客户包括华为、中兴通讯、 烽火通信等通信设备商，中国移动、中国电信、中国联通等运营商和中国铁塔，及包括电力能源、交通、智能家居、金融、广电等多个行业在内的行业客户。发行人的主要服务内容 ：公司主营业务包括网络建设服务、网络运维服务、信息通信系统软件调试服务、行业智能化服务、网络优化服务及 ICT 教育培训业务六大类。

　　行业和竞争：

　　（一）信息通信技术服务行业的发展直接受到通信行业规模的影响。随着运营商加大资本 开支及网络运营维护投入，信息通信技术服务市场需求持续增长。近年来，我国通信行 业维持平稳增长趋势，据工业和信息化部统计，2020 年，我国电信业务总量达 13.68 万亿元，同比增长 28.0%;电信业务收入为 1.36 万亿元，同比增长 3.5%。2021 年电信业务 收入为 1.47 万亿元，同比增长 8.01%。

　　信息通信技术服务行业下游为运营商，其发展直接受益于运营商的资本开支。运营 商的资本开支与通信技术及设备的创新显著相关，具有较强的周期性。2013 年为 4G 牌 照发放元年，2014-2016 年为密集建设期，三大运营商资本开支于 2015 年达到 4，386 亿 元的高峰。2016 年开始，随着 4G 网络逐渐步入应用期，三大运营商及中国铁塔资本开 支连续三年呈下滑趋势。2019 年作为 5G 商用元年，工业和信息化部于 2019 年 6 月 6 日 正式向三大运营商及中国广电颁发 5G 商用牌照，三大运营商及中国铁塔资本开支达 3，270 亿元，较上年同比增长 4.3%。2020 年，三大运营商及中国铁塔资本开支达 3，701 亿元，较上年同比增长 13.2%。由于 5G 的频谱频率范围显著高于 4G，5G 基站的覆盖半径和穿透能 力均弱于 4G，如要覆盖同等区域则会导致基站密度显著提升。比照 4G 发展历程，预计 5G 的发展将带动网络建设业务量持续提升，并将赋能垂直行业的发展，信息通信技术服 务行业将迎来新一轮机遇。

　　下游市场需求方面，信息通信技术服务市场规模与通信技术革新、运营商固定资产 投资规模及网络环境要求高度相关。一方面，信息通信技术服务行业的发展来自于技术 迭代的推动，通信技术及设备的更新换代带动了运营商固定资产投资额的增加，直接推 动了通信网络建设服务、通信系统软件调试服务等业务的发展。另一方面，下游需求端 的发展也成为信息通信技术服务行业发展的重要动因，随着存量通信基础设施的不断扩 充及电信业务量的高速发展，运营商为应对愈发复杂的网络环境及客户需求，亦加大通 信网络运维投入，带动了通信网络运维、网络优化等业务的发展。上游供给方面，信息通信技术服务商上游供应商主要包括建设物资、劳保用品等物 资供应商以及劳务采购供应商。其中，建设物资、劳保用品等物资市场供给较为充足且 稳定;而劳务采购方面，目前市场上存在全国性及区域性的劳务公司，其选择与信息通 信技术服务商采购相关，劳务供应商之间的替代性较高。

　　（二）行业竞争格局和市场化程度 ，通信网络的建设、维护、优化等环节最早由运营商自行承担，随着通信网络技术的 不断升级、网络广度与密度的不断加大以及运营商对服务重视程度的提高，从事信息通 信技术服务的专业企业不断涌现，行业内开始出现竞争，市场化程度不断提高。目前国内信息通信技术服务企业呈现较为市场化的竞争格局，市场参与者大致可以 分为三类。首先，中通服作为目前全国最大的信息通信技术服务商，实际控制人为国有资产监督管理委员会，由中国电信控股，中国联通与中国移动是其重要股东。其次，第二类企业以较早一批进入市场的信息通信技术服务企业为代表，拥有 较为齐全的资质证书，部分企业形成了全国性布局，拥有一定的市场份额，代表性企业 包括发行人、中贝通信、润建股份、宜通世纪等。第三类信息通信技术服务企业，在企业数量上占据信息通信技术服务企业总体 数量的大部分，但单体市场份额较小，大部分面向当地客户，业务资质较为单一。

　　截至 2021 年 12 月 31 日，从事信息通信技术服务的主要公司包括中通服、中贝通信、 润建股份、宜通世纪、纵横通信。

　　公司财务情况

　　2018年-2021年底，公司的营业总收入分别为182，571.82万元、226，507.08万元、292，574.56万元、355，474.92万元;2018年-2021年的年均复合增长率为18.13%;归母净利润分别为5，596.43万元、8，934.82万元、16，357.56万元、21，039.72万元;2018-2021年的年均复合增长率为39.25%。

　　2022年1-3月，公司预计实现营业收入约6.80亿元至7.10亿元，较上年同期增长约 20%至25%;预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润约1，800万元至 2，300万元，较上年同期增长约30%至60%，主要系收入增长所致。

　　结论