《股市趋势技术分析》书摘11-技术理论的总结

大宗商品期货和股票之间的固有差异以及大宗商品图表的一些特征：

1）期货合约是有交易期限的。长线支撑位和阻力位对其并不适用。

2）80%的大宗商品期货交易是用来套期保值的，对股票有短线意义的短线支撑位和阻力位，在期货上意义不那么重要。（21世纪的情况已经打不一样，还是这样吗？）

3）成交量的差异。股票的流通股总量是基本固定的，期货的合约量是没有上限的。

4）气候会严重影响期货交易。

语录：所谓的人类智慧，只不过是人、时间、法则、市场的幸运组合而已。如果投资者不合理设置止损位，那么他迟早会损失惨重。

真正决定股票走势、涨跌快慢及幅度的是供求力量对比本身股票图表是我们用来衡量供求力量对比的工具，而且还不完美。供给和需求关系的成因复杂，没有任何个人或机构能够准确估算所有的数据、情绪、个人需求、期冀、恐惧、揣度、猜测等，这些因素其中之一稍有变化都可能引起整体的供求关系变化，而这些因素的总和则可以立即反映在市场中。因而研究成因变得困难，而二者的存在和平衡变得更重要。

1.四类基本原则

1）价格波动的区域形态及伴随的成交量显示出供需平衡的重大变化。这些形态有些预示整固，有些预示反转。图形形态辅以成交量给技术分析师提供主要的入场和离场的信号。成交量本身不构成一个专门的技术风向标，其意义应该配合股价走势来分析。成交量是一个相对的概率，成交量在牛市顶部时往往比在熊市底部时更大。成交量一般会追随趋势变化，上涨时成交量放大，下跌时成交量减少。

2）趋势和趋势线研究是区域形态研究的补充，用来判断股价的基本走向，探测方向的转变。尽管趋势和趋势线的定义不像区域形态那样清晰，但是常常可以用来判断短线交易的进出，且可避免过早地获利了解。

3）支撑位和阻力位形成取决于此前的交投情况。它们可能会对何时建仓有知道意义，但其更重要的技术意义在于预示趋势将要放缓或终止，预示在什么价位股票会突然遭遇大量供给或需求。在交易前，既要看前期形态判断走势的强弱，又要看支撑位和阻力位的历史来观察股价是否能轻松达到一个可获利的价位。支撑位和阻力位研究在提供获利了结或换股信号时特别有帮助。

4）大盘环境和道氏理论一样不容轻视。大牛熊周期中不同阶段的特点应该铭记于心。不随大盘而动的股票极为罕见。很多投资者的亏损是因为在牛市的最后疯狂阶段买入，并在需要用钱的时候或熊市中割肉卖出。持续观察大盘走势非常重要。对个股而言，经济大环境是影响供求关系最重要的元素之一。对抗真正的趋势从来都不会有好结果。历史上，长线牛熊都以较为规律的形态交替出现，将来也一样。要牢记，股价越创新高越要谨慎，股价跌至新低时，往往是机会。技术分析并非要求投资者一直持仓，也不保证每天都会发生点什么。有时（可能长达数月）对于保守的投资者来说最好的策略就是离场观望。市场也未必会如分析师预测的那样走完某个形态。市场有自己的运行方式。耐心永远都是一种美德。

第一部分的技术理论摘要到这里就结束，接下来开始第二部分交易战术。