金融稳定性是什么?

在影子银行创造信用过程中，金融稳定性是什么?杠杆操作扮演了重要作用。但由于影子银行对流动性特别是短期流动性的依赖度较大，一旦经济衰退，金融市场产生动荡，那么影子银行的产品往往很难继续融资，从金融稳定性而造成整个金融市场流动性大幅下降，产生系统性风险。一般来说，金融稳定性影子银行采用杠杆操作进行金融创新，并坚持实施以风险价值为基础的资产负债管理模式，根据国际清算银行（BIS）的数据统计，投资银行业的风险价值指数从2000年的100急速攀升到2007年底的近240，在金融体系中埋下了极大的不稳定性。

当影子银行的资产价格下跌，使得影子银行可能选择出售风险资产来减少债务，或金融稳定性通过增资扩股来增加资本厚度。但如果投资者集中大规模出售风险资产，根据供求关系，风险资产的价格将会进一步下降，从而可能会引起整个金融市场的动荡，并金融稳定性引起尚未出售的风险资产的账面价值的再度下降，即进入了一个价格不断下降的恶性循环。如果通过吸收新资本的方式来进行去杠杆化，则更可能造成流动性紧张，给整个信贷市场带来系统性风险。也就是说，金融稳定性过度的杠杆操作在经济扩张的条件下，必将导致非理性的信用扩张，从而造成整个金融体系演变为一场溃逃。