盛泰集团股票业绩还会涨吗？后期还有潜力吗？

　　盛泰集团还有成长空间吗？2022年4月19日券商评级内容摘要如下：预计盛泰集团2022-2023 年营业收入分别为62.73.7 亿元，同比增长20.2%、18.9%；归母净利润分别为3.4.4 亿元（前次预期为3.4.4 亿元，尽管国内存在疫情扰动，但公司客户全球布局，抗风险能力强，针织业务开拓迅速，因此维持2022-2023 年预期），同比增长24.8%、21.9%，对应最新估值16.4x、13.5x，维持“增持”评级。

　　风险提示：疫情干扰超出预期、国内客户订单不及预期、原材料价格波动、产能建设不及预期。

　　海外疫情影响减弱、公司募投产能逐步释放，以及原材料、运费增速放缓，公司22Q1 收入、业绩同比+30.5%、43.4%。收入端，公司海外订单情况良好，运输趋于正常，且扩产项目陆续释放产能，产能利用率同比有所回升；盈利端，原材料涨价幅度有所放缓、销售运费得到控制，且公司与客户调价传导。公司单季度毛利率为17.7%/-1.4pct，环比Q4 提升1.8pct；期间费用率为10.4%/-1.1pct，其中销售、管理、研发、财务费用率为2.7%/-0.3pct、4.5%/-0.4pct、1.1%/-0.4pct、2.1%/+0.1pct；归母净利率为4.5%/+0.4pct。

　　21 年针织成衣、面料产销快速增长，梭织成衣所有下滑。2021 年，针织成衣收入22.83 亿元/+34.1%，占比44.27%/+8.06pct，产量为3542 万件/+45.8%，销量为3528 万件/+48.9%；梭织成衣收入14.88 亿元/+2.1%，占比28.9%/-2.1pct，产量为2170 万件/-2.9%，销量为2170 万件/-5.1%；针织面料收入5.52 亿元/+28.4%，占比10.7%/+1.6pct，产量为19183 吨/+54.3%，销量为7062 吨/+34.3%；梭织面料收入4.29 亿元/+11.9%，占比8.3%/+0.2pct，产量为5328 万米/+182.5%，销量为2449 万米/+29.8%；纱线收入2.62 亿元/-17.7%，占比5.1%/-1.7pct。

　　拉夫劳伦、Hugo Boss 保持较快增长，优衣库收入有所下滑。2021 年，2021 年公司前五大客户销售额27.30 亿元/+8.8%，其中，拉夫劳伦销售额7.89 亿元/+42.2%，占比15.3%/+3.5pct，重回第一大客户，优衣库销售额5.65亿元/-14.7%，Lacoste 销售额5.45 亿元/+3.3%，FILA 销售额5.15 亿元/+2.9%，Hugo Boss 取代上海和兆成为第五大销售客户，Huge Boss 销售额3.15 亿元/+20.9%。展望2022 年，拉夫劳伦有望持续恢复，自来鳄鱼牌、HUGOBOSS、FILA 的针织成衣将延续增长，李宁有望加深合作。2019 年公司与李宁品牌开展合作、并成立了合资公司广西宁泰服装有限公司（李宁控股的服饰制造企业），目前该公司业务发展顺畅，公司也在其他方面和李宁展开了深度合作，并因公司在2021 年全年准时交货率达到100%荣获其唯一一项“年度电商支持奖”。