新华保险股票得到机构的维持“买入”评级

　　新华保险股票得到机构的维持“买入”评级，下文就随小南来简单的了解一下吧。

　　公司预计1Q22 实现归母净利润12.61 亿元至18.92 亿元，同比大幅下降 70%-80%，数据显示主要系在同期高基数情况下，受资本市场低迷的影响，投资收益减少。业绩低于我们和市场预期，此前在2022 年一季报前瞻中，我们预计公司归母净利润同比下降20%。

　　归母净利润降幅中枢为75%，对应1Q22 归母净利润中枢为 15.76 亿元，利润下滑主因同期兑现投资浮盈利润基数较高。1Q22 沪深300 和创业板指分别下跌14.5%和20.0%，而1Q21 同期分别小幅下跌3.1%和7.0%，且公司兑现浮盈，使得同期利润基数较高。1Q21 公司年化总投资收益率为7.9%，同比提升2.8 个pct.，领跑A 股上市同业，在考虑其他综合浮亏后，总投资收益率为7.0%，同比改善2.9 个pct.，我们测算的可供出售金融的资产兑现浮盈占投资收益比例为42.4%（上市同业约为20%），1Q21 公司归母综合收益同比下降32.9%至20.87 亿元，我们预计归母综合收益同比波动不大。过去三年公司一季度占全年利润比例约为32.7%，2021 年同期占比更是高达42.2%。关注后续资本市场企稳迹象。值得注意的是，公司2021 末剩余边际较中期出现下滑，剩余边际摊销放缓，拖累业绩释放。