下半年啤酒股还有机会行情吗？啤酒板块还有上涨空间吗？

　　啤酒板块还有潜力吗？今日券商研报精选内容摘要如下——短期内，H1 啤酒动销受疫情和成本压力扰动，H2 随着包材价格继续回落及疫情管控动态化管理放松，即饮需求恢复，低基数效应下，啤酒销售有望逐季改善。放眼中长期，啤酒行业竞争趋于良性，头部企业产品结构升级与高端化的成长路径清晰，加上产能优化带来的费用率下降，盈利能力将持续改善。啤酒企业估值处于相对低位，成长性较好的头部企业华润啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒。

　　风险提示：原材料价格居高不下，成本转嫁困难，消费疲软，食品安全问题。

　　竞争格局趋于稳定，利润导向下，转战高端化升级。历经多年的割据竞争，啤酒形成寡头垄断竞争格局，华润、百威、燕京、嘉士伯的市占率超过70%。头部企业不再打价格战，而是占据各自省份，深耕基地市场，在产品创新提质、品牌营销、渠道强化等方面进行竞争。

　　关厂：企业并购整合、大规模建厂，在2013 年销量下滑后，产能过剩问题突出，拖累盈利能力，因此国内企业牺牲短期利益、换取长远发展，陆续关停规模小、低效工厂，于2015 年进入关厂密集期。关厂阵痛期过后，企业产能利用率与经营效率均大幅提升。