贴现现金流模型2022年最新定义

现金流贴现模型是运用收入的资本化定价方法来决定普通股票内在价值的方法。按照收入的资本化定价方法，贴现现金流模型任何资产的内在价值都是由拥有资产的投资者在未来时期所接受的现金流决定的。也就是说，一种资产的内在价值等于预期现金流的贴现值。贴现现金流模型对股票而言，预期现金流即为预期未来支付的股息。

式中 V ——股票在期初的内在价值；Dt——时期t未以现金形式表示的每股股息；K——一定风险程度下现金流的合适的贴现率（也称必要收益率）。根据上式，贴现现金流模型可以引出净现值的概念。净现值等于内在价值与成本之差。

如果NPV>0，意味着所有预期的现金流入的现值之和大于投资成本，即这种股票价格被低估，因此购买这种股票可行。如果NPV<0，意味着所有预期的现金流入的现值之和小于投资成本，贴现现金流模型即这种股票价格被高估，因此不可购买这种股票。