短期投资属于什么会计科目？

1951年，当我在普林斯顿大学撰写有关共同基金的学位论文时，短期投资属于什么会计科目？我表达了对不成熟地乐观看待共同基金组合交易在金融市场上重要作用的忧虑。我认为，短期投资基金经理的专业分析能力，伴之以他们专注于价值投资而非预测股价的变动，将短期投资给市场带来对“稳定的、成熟的、开明的、可分析的证券的需求，该需求本质上基于企业绩效而非大众对其股价的评判”。

在这个方面，我一直在回应约翰·梅纳德·凯恩斯的观点：市场上投机行为的强势地位，来自投资者持有股票数量的不断增长，而这些投资者“毫无专业投资知识……短期投资而传统的股票定价方法，是基于大量无知个体的群体心理”。专业投资者及证券行业专家的意见将不能抵消群体的观点，于是他们将试图去预测公众对股票估值的变化。

在这个创造力不断增加的行业里，我们无疑将目睹无数新的短期策略的涌现，其中每一个都对我们许以诱人的承诺：对一个长期投资组合施以过度活跃的短期管理策略，短期投资将比合理地买入并持有的策略更佳，但这些承诺最终将一无所获。因此，市场择时只是失败的策略之一；投资组合的高换手率亦是最无效的。无论是对基金还是基金投资者而言，短期投资换手率不断提高所导致的高成本和高税收，注定将使情况更糟糕。