详述认股价款的涵义及其与可切换国债的差别

子公司债是企业化子公司发售的一类负债契约书，子公司允诺在今后的某一年份，偿还负债本息并按预先明确规定的基准利率缴付本息。

子公司债主要有以下几类：

（1）按与否fees可分成：1.fees子公司债，即在截叶上注册登记拥有者联系电话，支取本息要凭印鉴领取，受让时必须背书并到国债发售子公司注册登记的子公司债。2.不fees子公司债，即截叶上不需载明拥有者联系电话，偿债及流通受让仅以国债为凭，不需注册登记。

（2）按拥有者与否参与子公司分红可分成：1.参与子公司债，指除了可按预先签订合同赢得本息收入外，还可在很大程度上参与子公司分红的子公司债。2.非参与子公司债，指拥有者只能按照预先签订合同的基准利率赢得本息的子公司债。

（3）按与否可提早申购分成：1.可提早申购子公司债，即发售者可在国债即将到期前购回其发售的全部或部分国债。2.不可提早申购子公司债，即只能依次即将到期偿债的子公司债。

（4）按发售国债的目的可分成：1.普通子公司债，即以固定基准利率、固定时限为特征的子公司债。这是子公司债的主要形式，目的是为子公司扩大生产规模提供资金来源。2.改组子公司债，是为清理子公司负债而发售的国债，也称作以新换旧国债。3.本息子公司债，也称作调整子公司债，是指面临负债信用危机的子公司经债务人同意而发售的较高基准利率的新国债，用以换回原来发售的较高基准利率国债。4.延期子公司债，指子公司在已发售国债即将到期无力缴付，又不能发新债还旧债的情况下，在征得债务人同意后可延长偿还负债时限的子公司债。

（5）按发售人与否给与拥有者优先权分成：1.附上优先权的子公司债，指在一些子公司债的发售中，发售人给与拥有者很大的优先权，如可切换子公司债（附上可切换为普通股的优先权）、有认股价款的子公司债和可退还子公司债（附上拥有者在国债即将到期前可将其回售给发售人的优先权）。2.未附优先权的子公司债。即国债发售人未给与拥有者上述优先权的子公司债。认股价款是价款的一类，即配售优先股的价款，它是指在今后的某一天或几天之内，你无权以预先签订合同的产品价格买回很大的优先股，而不管当时该优先股的产品价格是多少，你能行使职权该基本权利，也能舍弃。可切换国债是国债的一类，你能在可切换期内以预先确定的回售产品价格，将国债转为优先股。如果没有回售，也能国债即将到期要求对付认股价款是授予拥有者一项基本权利，在生效年份前（也可能有其它附加条款）以行使职权价买回子公司发售的新股(或者是库藏的优先股)。

公司债全称作可切换子公司债。

在目前国内市场，是指在很大条件下能被切换成子公司优先股的国债。

公司债具有债权和套期保值的双重属性，其拥有者能选择所持国债即将到期，以获取子公司偿债；

也能选择在签订合同的天数内切换成优先股，享受股利分配或资本增值。

所以投资界一般戏称，公司债对投资人而言是保证本息的优先股。

这两者之间并没有本质差别，套期保值和价款的差别是其标准化，而价款则显得随意一些。认股价款是按很大产品价格 很大天数来买回对应优先股的基本权利

公司债是既能走国债走线也能走价款走线看到数字就头晕，天生不懂啊。。。10不要自己找舒适区啊，要努力81

什么是认股价款?我省的第二个认股价款是在什么时候发的?

简而言之认股价款是指优先股授价款.它由上市子公司发售给与所持认股价款的投资人在末来某一天数或某一段天数以预先证实的产品价格买回很大数目该子公司优先股的基本权利.我省股市的第二个认股价款是1992年6月在上海股票市场推出的DS2股份的增发价款.简而言之认股价款是指优先股授价款.它由上市子公司发售给与所持认股价款的投资人在末来某一天数或某一段天数以预先证实的产品价格买回很大数目该子公司优先股的基本权利.我省股市的第二个认股价款是1992年6月在上海股票市场推出的DS2股份的增发价款.认股价款全称是优先股配售授价款、它由上市子公司发售。给与所持价款的投资人在今后某一天数或某一段天数以预先证实的产品价格买回很大量该子公司优先股的基本权利。价款表明拥有者有基本权利而无权利。下周子公司优先股产品价格上涨，超过认股价款所明确规定的配售产品价格，价款拥有者按配售产品价格买回优先股，赚取市场产品价格和配售产品价格之间的佣金：若下周市场产品价格比签订合同的配售产品价格还低，价款拥有者可舍弃配售。从内容上看，认股价款实质上是一类买入套期保值。

1992年10月30日,深龙岗在深市向股东发售了我省第一张中长期(一年)认股价款:龙岗93认股价款,发售总量为2640万张。价款，是指正股投资顾问发售人或其以外的第三人发售的，签订合同拥有者在明确规定期间内或某一生效年份，无权按签订合同产品价格向发售人买回或转卖正股投资顾问，或以现金结算方式收取结算佣金的有价投资顾问。

价款实质反映的是发售人与拥有者之间的一类契约书关系，拥有者向价款发售人缴付很大数目的价金之后，就从发售人那以获取了一个基本权利。这种基本权利使得拥有者能在今后某一某一年份或某一期间内，以签订合同的产品价格向价款发售人买回/转卖很大数目的资产。买回优先股的价款称作配售价款，转卖优先股的价款叫作认售价款（或认沽价款）。价款分成德式价款、英式价款和巴哈马式价款三种。简而言之德式价款：是只有到了生效年份才能股权激励的价款。简而言之英式价款：是在生效年份之前随时都能股权激励的价款。简而言之巴哈马式价款：是拥有者可在设定的几个日子或签订合同的生效年份无权买卖正股投资顾问。拥有者以获取的是一个基本权利而不是职责，其无权决定与否履行契约书，而发售者仅有被执行的权利，因此为赢得这项基本权利，投资人需付出很大的代价(基本权利金)。价款(实际上所有套期保值)与远期或期货的分别是前者拥有者所赢得的不是一类职责，而是一类基本权利，后者拥有者需有职责执行双方签订的买卖合约，即必须以一个指定的产品价格，在指定的今后天数，交易指定的相关资产。

从上面的定义就容易看出，根据基本权利的行使职权方向，价款能分成配售价款和认沽价款，配售价款属于套期保值当中的"看涨套期保值"，认沽价款属于"看跌套期保值"。

价款价值由两部分组成，一是内在价值，即正股优先股与股权激励产品价格的佣金；二是天数价值，代表拥有者对今后股价波动带来的期望与机会。在其他条件相同的情况下，价款的存续期越长，价款的产品价格越高；英式价款由于在存续期能随时股权激励，比德式价款的相对产品价格要高。

配售价款价值=(正股股价-股权激励价)X股权激励比例

认沽价款价值=(股权激励价-正股股价)X股权激励比例