中国海油股票业绩还能再涨吗？600938机构目标价多少钱？

　　中国海油（600938）前景如何？2022年5月14日券商评级内容摘要如下：看好原油价格中枢持续上抬以及中海油稳定成长确定性带来的“量价齐升”。预计2022-2024 年公司净利润为1250 亿元/1315 亿元/1375 亿元，对应EPS 为2.65 元/2.78 元/2.91 元，对应PE 为5.8X/5.5X/5.3X，给予公司2022年净利润8 倍PE，目标价21.20 元，给予公司“买入”评级。

　　风险提示：1.油气田投产进度不及预期；2.原油供需受到异常扰动；3.三方数据误差影响；4.能源行业及制裁对企业经营的影响；5.限售股解禁风险；6.汇率风险

　　当前市场的重心集中在油价能否维持高位和中海油的估值能否提升，而忽视了中海油的储量，资源品位以及产量的三大稀缺优势才是中海油在过去中低油价下持续获取10+%净利率的保证，更是高油价下业绩弹性的根本来源。

　　资源品位全球领先，稀缺：我们测算发现中海油的资产在成本端具备全球性的强竞争力： 2011 年至今11 年来，中海油的净利率平均达到20.68%，其中有4 年位于全球12 家可比油气公司第一，且中海油还是这些公司里唯一负债率和作业成本持续下降但是储量和产量却持续增长的公司。我们需要特别提到的是，底层油气资产的资源品位是影响油气公司净利率的本质因素，而中海油毫不逊色海外油气龙头的管理水平则进一步将这一资源品位优势放大。