DF和NDF汇率关系

当效率要求使得新资本项目逐步放开，趋于资本完全流动时，DF和NDF汇率关系人民币汇率制度由管理的浮动汇率制度向更加灵活的汇率制度演进已成为必然。最好渐进地推进汇率制度改革，并在此过程中不断实行一系列的配套改革措施。短期内，应根据我国当前发展状况维持现行的汇率制度。

在汇率调整这一政策手段暂时缺失的情况下，更应该主要依靠贸易政策和资本流动政策。在F汇率关系贸易政策上，一方面继续降低不必要的出口退税比例；另一方面可以考虑增加关键技术和设备等重要因素的引进力度。在NDF汇率资本流动政策上，一方面要保持对资本流入的有效控制；另一方面F汇率关系放松某些资本流出的管制，进一步鼓励境内居民到境外投资。中期应积极创造条件，实行NDF汇率盯住美元爬行波幅的汇率制度。盯住美元爬行波幅的汇率制度，指虽盯住美元，但人民币汇率保持在围绕中心汇率的波动区间内，且该中心汇率以固定、实现宣布的值，或根据多指标不时地进行调整。长期应待条件成熟时，推行人民币自由浮动汇率制度，这是我国实现人民币自由兑换的基础，随着F汇率关系一系列配套改革措施的有效实施，会形成具有较高流动性与效率的外汇市场。