资产组合理论核心思想

    资产组合理论核心思想,资产结构平衡论该学说由诺贝尔经济学奖获得者詹姆斯·托宾(JamesTobin)提出，资产组合理论并由布朗逊、库札等人加以发展。一般认为它对解释实行浮动汇率制以来的短期汇率波动方面很有用。

    该理论认为:短期内，商品价格对外来因素的干扰反应很慢，因而汇率在短期内由金融市场供求关系所决定。然而，资产组合理论由于国际金融市场的一体化，使各国的各类金融资产具有高度替代性。人们的理性行为是按照所谓符合收人益最大化的各种金融资产的预期边际收益率相等的原则持有资产.而各种资产的供求关系、风险变动等均与预期收益有关.从而会不断导致人们形成新的资产组合。资产组合理论人们不断调整资产结构的行为会引起国际资本移动，引起各国资产之间的替换.资产组合理论从而影响外汇供求和汇率。所以，短期内影响汇率的因素有:资本账户差额、经常账户差额、内外利率差、本国财政金融政策等。物价对汇率的影响，只能在长期中起作用，而且是与经常项目差额相互作用、共同影响汇率的。

    资产组合平衡论在理论上承认经常项目失衡对汇率影响的同时.资产组合理论也承认货币市场失衡对汇率的影响，资产组合理论这在很大程度上摆脱了传统理论观点的片面性，具有积极的意义。