均值回归是什么意思?

均值回归（mean reversion）是投资学中的一个重要概念，均值回归是什么意思?是指股票价格无论高于或低于价值中枢（称为均值，英文为mean），通常均值回归会以很高的概率向价值中枢进行回归的现象。因为如华尔街的谚语：“树不会长到天上去。”上涨或者下跌的趋势不管其延续的时间多长，均值回归都不能永远持续下去。涨得太多了，就会向均值移动而下跌；跌得太多了，就会往均值上升移动。造成均值回归现象的主因，在于全世界可供作为投资工具的资产类别相当广泛，股市只是其中之一，均值回归而债券市场和房地产市场显然是股市最大的竞争者。当股市经过连续的上涨，而使价格偏离该有的价值太多的时候，投资人（尤其是相对理性的机构法人）就会停止买进，甚至做出获利了结的卖出动作，因为他们并没有必要冒险去买进已经明显偏贵的资产，而是宁可逢低买进其他相对较便宜的资产类别。

所谓均值，并不一定是一个固定不变的数值，而是会随着时间改变的，就如图5-1及图5-2中指向右上角的箭头。在多头趋势中，均值会随着时间的推移而向上移动；相反，均值回归在空头趋势中，均值则会随着时间的推移而向下移动。“回归分析”（regression analysis）是一种统计学上分析数据的方法，目的在于了解两个或多个变量间是否相关、均值回归相关方向与强度，并建立数学模型以便观察特定变量来预测未来的可能发展。如图5-3所示，X轴是自变量，Y轴是因变量，回归分析可以借由统计软件的辅助，产生出一条最能够解释X和Y之间关系的回归线，就是图5-3中的上升趋势线。