「实盘周报」人在上海，钱在股市，本周市场怎么看？

最近很多人的遭遇用一句话总结：

人在上海，钱在股市，仓位在新能源。

最近的行情用一句话来总结:

等拐点，等信心，等预期改善。

那本周怎么投资呢?

直接看下面的3分钟省流版观点摘要吧。

主理人观点摘要

稳健主理人：流动性不用担心，市场不缺钱，利差倒挂不改长期宽松。

灵活配置主理人：仍然对4月反弹行情乐观，旅游、航空等疫情恢复概念值得关注。

价值主理人：市场足够惨了，跌下来都是好机会，航空旅游地产等反转，光伏成长等反弹，稳增长坚定持有。

全明星主理人：基金经理对消费行业复苏形成共识，景气赛道要等拐点。

进取主理人：预期拐点还没到来，市场仍将保持震荡走势。

上周表现最好的为稳健主理人的稳健实盘，单周实盘收益为-0.33%，今年以来收益为-6.57%，成立以来收益为13.14%。

以下为本周观点周报内容全文：

★

稳健主理人：

流动性不用担心，倒挂不改长期宽松

本周债市回暖，权益仓位拉低组合收益，本周实盘收益为-0.33%，今年以来收益为-6.57%，成立以来收益为13.14%。

债市看法：本周继续回暖，中证全债指数已攀升至历史新高，在经济承压、货币政策偏宽松的背景下，短期内可以对债市行情相对乐观一些。

宏观经济：3月以来，地缘冲突、大宗商品价格异动等外部冲击因素放大，国内则受疫情因素的考验，经济下行严重，3 月官方制造业PMI 低于荣枯线，出口也出现了一定的回落，预计3 月消费将出现负增长，稳增长压力较大。

资金面：美联储宣布加息后，中美10年期国债利差12年来首次倒挂，但预计倒挂并不会改变长期宽松的趋势。

★

灵活主理人：

拥抱四月的超跌反弹

本周持有50%的新能源车ETF和50%消费ETF，组合收益为-2.12%，今年以来收益为-6.13%，成立以来收益为46.82%。

基本面：疫情之下经济表现较为疲软，加上国际地缘政治因素也不太有利，经济基本面无重大改观迹象。

资金面：随着公募基金发行缩量，且赎回力度将日趋加大，虽然流动性不缺，但最近几年公募基金总量大涨的局面会因为经济基本面的走低而扭转。

技术面：技术面的反弹已经在路上，任何一次20%幅度的下跌，至少会有一次像样的反弹，而这个反弹周期就是4月份。纵观一季度市场走势，结合经济基本面、地缘政治因素和疫情变化，对今年整体收益预判降低，上证指数大概为-10%到+10%之间，不会超越去年的高度。创业板差不多是-30%到0%之间，整体调低预期收益。

投资策略：国元证券股吧###本周继续满仓滚动操作，具体方向是新能源车和消费方向，还有疫情恢复概念比如旅游、航空等。

★

价值主理人：

市场足够惨了，跌下来都是好机会

本周地产继续反弹，实盘收益为-2.08%，今年以来收益为-12.57%,成立以来收益为-18.89%。

宏观层面：按照不碰墙不出拐点的思路来，地产切换股市的信用扩张之路仍在路上，市场机会还有很多。

微观层面：不需要看估值的行业如地产龙头、旅游有拐点机会；估值较低的板块基建、必需消费、传统能源行情还会继续 ；成长板块在内的新能源、军工、芯片有抢反弹价值。

投资策略：长期看权益市场黄金配置阶段来了，短期看好三个机会——拐点类机会（地产龙头、旅游、港股），稳增长机会（基建、银行龙头、必需消费），反弹类机会（光伏）。

★

全明星主理人：

基金经理对消费行业行情复苏形成共识

本周市场依然不见起色，全明星实盘净值也再度遭遇回撤，当周下跌4.38%，年内下跌24.54%，成立以来收益19.20%。

基金经理分析：从本周实盘内明星及新锐基金经理的表现来看，新能源、半导体等成长赛道的基金经理均遭遇较大幅度的杀跌。唯一亮点来自重仓消费、医药的李晓星管理的银华盛世精选，本周收涨0.08%。目前，基金经理对消费行业的期待基本成为共识。此外，新能源赛道行业景气度也没有发生改变，经历调整后的估值也已具备较高的性价比，相关基金迎来配置机会。

投资策略：市场短期内或有反弹，但市场拐点能否到来，仍需观察国际局势的外部因素和国内疫情的内部因素。好消息市场流动性再获补充，之前超跌的基金将迎来净值的修复。

★

进取主理人：

拐点还未到来，市场仍将保持震荡走势

本周实盘收益为-5.83%，今年以来收益为-25.83%，成立以来收益为12.88%。

市场分析：本周A股走势分化，上证指数走出下探回升走势，而创业板指数与科创50指数则走出震荡回落走势，再度创出本轮下跌以来的新低，综合来看，目前市场的分化较为明显，场内资金很难形成合力，而场外资金观望情绪较为浓烈，JZ是低于市场预期的，但此次JZ向市场传导的是流动性是相对宽松的，中期对股市的提振有一定作用，但短期需要将宏观面的几个因素结合起来判断，低于市场预期的JZ，上海的数据处于高位震荡，地缘局势也没有任何实质进展，这或对周初的盘面造成一定承压。

投资策略：国元证券股吧###我认为在拐点还没有出现前，市场仍将围绕3200点保持震荡走势，大家密切关注量能变化，板块方面，我认为稳增长结合地缘局势受益的煤炭，石油，钢铁，基建接近于第一波上涨的尾端，困境反转路线叠加了国家统一大市场的白酒，消费，百货，酒店餐饮，港口，仓储物流在拐点还没有来临前还会反复被炒作，成长赛道（新能源产业链，大科技，国防军工）等待拐点来临。

★

风险提示：基金投资有风险，投资需谨慎。本文中的任何观点、分析及预测仅供参考，不构成对阅读者任何形式的投资建议。