汇率指标分析

汇率作为国家间配置资源的重要工具，其水平的决定与作用机制非常复杂，同时汇率作为交易国家货币兑换的标准，汇率指标分析发挥着在国家间配置资源的重要作用。汇率指标为了解释与汇率相关的复杂经济现象，经济学理论提出了一系列汇率指标。

在目前经济研究中，通过给出的汇率指标的统计来界定得到的相关汇率的数据。1994年墨西哥货币贬值之前，汇率指标使墨西哥将通货膨胀率从1988年的100%以上降到了1994年的10%以下。在工业化国家，汇率指标的最大成本，是无法实施独立的货币政策以对付国内事务。如果中央银行可以认真负责地实施独立的国内货币政策，通过比较1992年后法国和英国的经历，可以发现，这实在是一个很大的成本。不过，要么由于中央银行缺少独立性，要么由于对中央银行的汇率指标政治压力导致通货膨胀型的货币政策，不是所有的工业化国家都能够成功实施自己的货币政策。在这样的情况下，放弃对国内货币政策的独立控制权，可能不是很大的损失，而让货币政策由核心国的更有效运作的中央银行来决定，所带来的收益可能是相当大的。

工业化国家会发现以汇率为指标非常有用的第二个原因是，它促进了本国经济和邻国经济的融合。这可由一些国家如奥地利和荷兰长期将汇率钉住德国马克，汇率指标以及先于欧洲货币联盟的汇率钉住的例子所证实。除非在以下两种情况下，以汇率为指标可能不是工业化国家控制整体经济的最好的货币政策策略，汇率指标即一是国内货币和政治机构不能作出良好的货币政策决策；二是存在其他重大的和货币政策无关的汇率指标利益。