估算价值是什么意思?

抛开国内外股市的历史教训，估算价值是什么意思?我仅从中国股市现状分析股票是否真正具有投资价值。从逻辑上说，股票投资者分享了公司的经营收益，估算价值应该赚不少钱才是。其实，仅仅这样说太过片面了，道理很简单：人们通常是以很高的净资产溢价购买股票，而上估算价值市公司创造的利润是投资者的唯一收益来源。假设股票的每股净资产值为5元，每股收益为0.75元，而投资者购买价是25元，那么公司原股东的收益是15%，而投资者的收益却只有3%。

现阶段，我对A股中的部分绩优股票进行取样计算，股票的平均市净率（股价除以净资产）高达8倍。这是一个什么概念？打个比方来说，估算价值假如你的邻居拥有一家净资产10万元的商店，每年净利润是1.5万元，你这位邻居试图以8倍的市净率、53倍的市盈率，也即80万元的价格把这家商店卖给你，我想你一定不会买。但是在股市，估算价值投资者对这样的交易却趋之若鹜，因为他们相信，“中国经济持续增长，商店利润也会持续增长”。这种价值观念是模糊的。投资者应该问自己：商店的利润要增长多少年才会使我的投资更合算？如果相反的事情发生我会亏多少？