增加杠杆率意义

增加杠杆率意义当面临平庸的利润前景时，一些公司靠提高负债水平促进每股利润的增长。相对于增加杠杆率发行新股为新增的投资来融入资金，这些增加杠杆率公司倾向于用负债来满足外部现金需求。增加杠杆率由于股本数保持稳定，股东权益避免了被稀释，但代价是增加杠杆率公司利润更容易波动，因此增加杠杆率风险更大。让我们来看看Industrial Distribution公司的案例。在2008年12月，它增加杠杆率不得不决定如何融资1亿美元以完成一座新仓库设施及相应存货。在一次董事会议上，财务总监推出了一个全部通过债务融资的选项，并加上了杠杆率计划如何使EPS增长更快。

“预测的EPS增长率现在低于平均水平，”他说，“权益融资对我们来说成本太高。”形成鲜明对照的是，运营总监力推保守的、完全采取权益融资的方案：“我们对商业周期很敏感，”他说，“增加杠杆率EBIT并没有上一个台阶，负债已经达到了1亿美元的水平。”