道氏理论最重要知识点

道氏理论最重要知识点汉密尔顿在《股票市场晴雨表》中提到：道氏理论有意识地创造了一种科学而又实用的晴雨表规则，认为晴雨表具有预测的特有功能，这是它的价值所在，也是道氏理论的价值所在。股票市场是美国乃至全世界商业市场运行和变化的晴雨表，同时道氏理论告诉了我们如何对它们进行分析。由此可见，道氏理论的基本思想是认为股票市场的变动和兴衰能够对商业市场的运行与变化作出预测。汉密尔顿还认为：道氏理论股票交易所的交易规模和交易趋势代表了华尔街对市场的过去、现在和未来的所有理解。市场中所出现的任何细微消息都会在整个股票市场的运行和变化中反映出来，同时市场行为对消息的反应也就是市场对消息的理解。同时，道氏理论还认为，市场总的基本趋势（主要趋势）是无法通过人为进行操纵的。

道氏理论的追随者认为，市场中平均价格的变动趋势是非常重要的，市场能够反映影响股票价格的所有信息。道氏理论认为股票市场作为一个市场整体，它的运行方式永远是正确的。道氏理论认为市场中平均股票价格包含的信息远远超过了个体投资者对市场的理解，它的运行是市场中所有信息的反映。

关于股票的价值和价格汉密尔顿认为，股票的“市场价格”就是对公司价值的最好度量，这一观点道氏理论在他的《股票市场晴雨表》中已经有所体现。在该书中他认为：股票市场的道氏理论价格在调整中已经反映了当前已知的所有信息。自由市场中在对股票的价格进行评估时会自然而然地想到再生产价值、道氏理论特许经营权、路权、商誉以及不动产价值等一切能够反应股份公司的道氏理论信息。由于市场中的信息是层出不穷的，作为一种对资产价值的估计，它在公布的时候甚至在公布的前几个月里都已经是过时的了，即使使用的公布方法是基本公正和有效的。至于道氏理论股票市场中出现的水分，汉密尔顿是这样解释的，即“股票水分”是股票“预期增长的价值”，随着股票市场的不断运行，道氏理论这些水分最终会在股票市场中被蒸发掉。可见，道氏理论也包含了股票增长价值的思想，但这一思想并不排斥股票基本价值的概念，而是认为股票价值的决定因素是多方面的。这一思想包含了“有效市场”的概念，这也是道氏理论与其他纯技术分析理论不相同的地方。