天齐锂业股价历史新低,锂业“一哥”能否再现辉煌?

理财知识 04月17日

天齐锂业通过收购SQM股权,也是提前布局未来新能源产业对锂电的需求。从战略层面上看,对天齐锂业未来发展无疑是具有重大利好的。但是,行业周期使得锂业价格下滑,导致收入下降,使得天齐锂业面临重大财务成本费用,也就是并购借贷的资金及利息。天齐锂业2018举债购入SQM23.77股权,持股比例上升至25.86%。受行业周期影响,锂矿销售价格下行压力大,利润大幅度下滑,举债并购股权可谓是负重前行,通过举债并购导致财务成本费用大幅度增加,财务费用主要是银团的利息产生。从此锂业一哥进入还债的艰难路程。

从行业周期发展来看,新能源产业的推进对锂矿的需求肯定是大幅度上升的。对于锂矿企业两大龙头企业天齐锂业和赣锋锂业,在去年年底各大锂矿开始减产停产,使得锂矿价格停止下跌进入反弹空间,以赣锋锂业为例,去年10月份开始反弹到今年2月份达到年度涨幅最高,同样是锂企的天齐锂业因为面临债务问题,面临较大的净利润下滑,导致天齐锂业并未有较大的表现。从行业角度看锂企的机会,未来仍然有较大的成长空间,而对于天齐锂业未来能否重回行业一哥的地位,还是要看其债务问题能否得到有效解决。

当前公司的核心压力是在于收购SQM股权的巨额举债带来的还本付息以及对当前现金流产生的压力。从公司公告上,2019年公司进行了配股增发,融资约为30亿元,债务问题初步得到缓解。不管依然存在较大的资金缺口,因此未来我们要重点关注两个方向:一是公司后续股权融资的进展情况,如票据、发行港股、可转债等融资方式,现在看来,发行可转债的融资效果更为可观。二是电动车企行业的利好给了公司较为友好的大环境,通过经营性净现金流入期限内逐步偿还。债务问题解决后,对净利润的影响有望得到减少。从行业周期回暖速率来看,公司只有加速解决债务问题,在行业周期回暖前解决,这样才能搭上回暖的列车。

天齐锂业除了债务问题研究,其公司本身的竞争力还是值得肯定的。公司在全球布局了储量最大、成本最低的盐湖和锂辉石矿山,在未来全球的竞争中锁定了资源竞争的优势。资源禀赋是矿企参与市场核心竞争的要素。天齐锂业具备成本优势,在全球展开布局扩张,市场龙头地位能得到进一步巩固。

当前股价下行压力仍然较大,在没有基本面数据支撑情况下,股价难以形成有效的反弹。近期股价已经进入历史新低,如果债务问题得到解决,那么股价进入反弹行情是指日可待。总结来看,当前资金荒的市场上,如果想让一个冷门股进入反弹,还是得靠基本面数据说话。因此今天的主要思路就是,了解下锂业行业的发展趋势,自己想做短长线配置合适的个股。当前赣锋锂业的数据要优于天齐锂业,在配置上,短期可优先配置。宗申动力股吧###

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