美锦转债070723投资价值一览

　　美锦转债6年期可转债，到期赎回价118，到期税后收益率2.96%。信用级别AA-。美锦转债发行规模为35.9亿元。

　　转债信息

　　发行日期：2022-04-20

　　到期日期：2028-04-20

　　股票现价：12.29

　　转股价格：13.21

　　转股起始日：2022-10-26

　　各期利息：0.3，0.4，0.8，1.6，2.5，3

　　到期还本（不含息）：115 本息共123.6

　　转股价值：93.04

　　转股溢价：7.5%

　　税前到期收益率：3.65%

　　正股情况

　　山西美锦能源股份有限公司是一家从事煤炭、焦化、天然气、氢燃料电池汽车为主的新能源汽车等商品的生产销售的上市公司。

　　美锦能源这家公司从收入构成来源可以说是煤炭焦化类企业，毕竟这支收入是大头，但是资本市场有时候并不看收入总量，有时候就看你最热的题材里你有没有此类业务，如果是业务叠加利润，那一定是超级大牛股。概念、题材最终到业绩还是很难的。美锦能源最大的亮点就是氢燃料电池汽车，这部分收入应该占到美锦能源的6%左右，按照能找到的披露水平来看。

　　公司为焦炭Ⅲ行业龙头企业。最新季度，归母净利润同比增长191%，利润成长性强。近5年，投入资本回报率为14%，创造价值的能力较强。近5年，净现比达到159%，净利润现金含量较高。在建工程占总资产14%，未来产能扩张后，营收有望进一步增长。合同负债8.8亿元，较上期增长59%，占2020年营收6.8%，在手订单充足。未来3年，机构预计净利润每年增长82%，PEG为0.19，价值或被低估。公募基金持股15%，很受内资机构青睐。

　　2021年年报，美锦能源实现营业收入：157.71亿元 同比增长75.7%，股东净利润 20.25亿元 同比增长344.81% 。

　　申购建议

　　对应正股是美锦能源，公司主要从事煤炭、焦化、天然气、氢燃料电池汽车为主的新能源汽车等商品的生产销售。