关键时刻反着做

      　20年前，我是抱着学习的态度、拿着5000元稿费入市的。从那时候起，伴随着资本市场的发展，股市已经成为我生活中的重要组成部分。

　　我现在还记得，第一笔交易时我心里很紧张，是用颤抖的手敲入键盘的。在入市后的前十来年的时间里，我的成绩一直随着股市的涨跌而起伏。后来，经过不断地学习和总结，逐渐成为一个相对成熟的投资者。

　　我的体会是学习很重要。要认真学习经济理论、股票知识和证券法规以及股市成功者的经验，同时，还要关注国内外政治经济和政策形势，研究股市运行规律。

　　在具体操作时，尤其是在关键时刻要和大多数人反着做。股市流行一种说法，就是70%的人赔钱，20%的人打个平手，只有10%的人挣钱。那么，要想挣钱，就要在关键时刻和点位与大多数人反着做。也就是在股市大跌的末端，在大多数人极为恐慌、纷纷卖出股票时买入；而在行情上涨的末端，人人情绪高涨、拼命买入股票时卖出。那么，怎么判断行情上涨或下跌的末端呢？首先，要根据经济形势、上波行情上涨或下跌的空间和时间、市场市盈率进行大体估量。比如，始于2005年998点的上涨，当时经济形势持续向好，之前市场自2001年2245点已大跌55%、下跌时间长达4年，由此推断始于2005年998点的行情不会太小，后来果然大涨了两年时间、沪市创出了6124点历史高点。而始于2007年6124点后的大跌，由于国家加强宏观调控、美国金融危机开始，而之前市场自998点已上涨6倍多、上涨时间长达两年多，市盈率高达近70倍，市场堆积了大量泡沫，由此推断自6124点的大跌的空间不会太小、时间不会太短。后来果然沪市暴跌了4400多点、历时一年多时间。

　　在对市场趋势有了基本判断后，还要借助一些量化的工具进行进一步的研判。比如，2008年10月末至11月初，大盘经过暴跌，市盈率降至13倍左右，而各国先后纷纷采取刺激政策，当时我预测市场已接近底部区域。尽管当时市场还很悲观，但正是“周期”（当时大盘从2007年的6124点正好大跌了13个月、55周），非常精准地让我断定当时就是市场的大底。再比如，今年7月2日，当时沪指已从去年的3478点下跌了12个月、跌幅达1100多点，并且又是今年4·15大跌后的第13周，而当时沪指跌至2319点，正好处于去年9月1日的低点与去年8月以来高点的连线所画的平行线下轨，我判断，无论从周期还是在量幅上，都明确给出2319点附近就是沪指的阶段性底部（我曾撰文指出“2319点一带或成沪指中期底部区域”，发表于《中国证券报》7月9日网络版）。后来市场的走势验证了上述预测。

　　要注意的是，当市场趋势确立后，尽量不要过早地“下车”或“上车”。也就是说，在底部买入后，一旦上涨趋势确立，就不要过早地卖出；而在顶部卖出后，一旦下跌趋势确立，不要过早地买入。这是因为，中国股市往往涨时涨过头，跌时跌过头。

　　正是坚持了以上几点，我成功回避了市场的几次暴跌，又成功地在2008年大底附近及今年的2319点一带买入。就在最近，在11·12暴跌的前两日，我在博客中两次预警“谨防市场构筑阶段性头部”（11月9日）、“阶段性头部正在显现”（11月11日），提示市场风险，11月12日两市果然出现暴跌。

　　尽管在股市博弈中也有许多失误和遗憾，但我还是在股市中学到了很多知识、得到了磨炼，与股票市场结下了不解之缘。我喜欢这个市场，并将永生与之相伴。