三全食品还有行情机会吗？距离目标价还有多少上涨空间？

　　三全食品这只股票怎么样？2022年4月20日券商评级内容摘要如下：展望2022，公司将不断巩固原有业务，叠加新渠道布局和新品储备逐步释放，将贡献业绩增长动能。看好公司持续加大新品推广与渠道建设优化，推动经营业绩实现较快发展，预计22-24 年EPS 0.86/1.00/1.15 元，参考可比22 年PE 均值26x，给予其22 年26x PE，目标价22.36 元，“买入”。

　　短期需求向好，中长期发展逻辑较清晰

　　22Q1 盈利能力明显改善，现金指标表现亮眼

　　22Q1 毛利率31.0%，同比+2.4pct，受益于产品结构优化、成本端精细化管理、提价效应；销售费用率同比-1.8pct 至14.4%，系新兴渠道增长及精细化管理市场费用所致；管理费用率同比-0.2pct 至2.2%，最终录得22Q1 扣非净利率同比+2.9pct 至10.3%，盈利能力大幅提升。22Q1 经营性现金流净额为1.2 亿，同比+247.8%，主因：1）盈利增加，销售回款高于往期，22Q 销售回款同比+7%（快于收入增速）；2）备货较往期减少，货款支出减少。展望2022，公司在原有稳定市场的基础上，积极优化产品结构，继续整理产品线价值链，持续推动渠道革新与效率挖潜等，期待改善持续。

　　期待三全经营业绩逐步改善，维持“买入”评级。看好其持续加大新品推广与渠道建设优化，经营向好，维持盈利预期，预计22-24 年EPS 0.86/1.00/1.15 元，参考可比公司22 年PE 中值26x（Wind 一致预期），给予其22 年26xPE，维持目标价22.36 元，“买入”。