赤峰黄金股票后期走势如何？未来还有行情机会吗？

　　赤峰黄金（600988）前景如何？券商2022年5月6日评级内容摘要如下：上调22 年金价假设，下调至增持评级。21 年1-2 月和22 年1-2 月LME 金价均价基本持平，分别为$1837.9/oz和$1836.5/oz；22.3 月随着俄乌地缘事件持续演绎和滞胀风险积聚，金价进一步震荡上行至$1900/oz 附近。略上调22 年黄金价格假设，但调高公司克金成本假设，预计22-24 年归母净利润分别为10.48/12.25/14.85元（前值18.01/21.97/-亿元），可比公司Wind 一致预期PE（22E）均值19.1X，考虑内生外延并举，黄金产量增速较快，给予公司22 年31 倍PE，对应目标价19.53 元（前值18.72 元），下调至增持评级。

　　风险提示：矿山无法如期达产，全球流动性超预期变化。

　　主力金矿工艺优化中，主要矿产已从铜转为金

　　据年报，Sepon 矿已由主产铜转为主产金，21 年黄金产量增加而铜矿产量大幅减少。21 年公司矿产金产量8.1 吨（yoy+76%），矿产金销量7.8 吨（yoy+100%），电解铜销量5492 吨（yoy-87%），铅精粉销量3371.79 吨（yoy-26%），锌精粉销量19932.88 吨（yoy+11%）。此外，公司21 年有色金属矿采选业毛利率34.25%（yoy-3.17pct），主因老挝金矿新建氧气站系统处于项目投产初期，且所选矿石类型为低品位复杂难选矿石，选矿工艺流程尚在优化，单位成本相对较高；黄金实现毛利率29.28%（yoy-16.8pct）。

　　内生外延增长持续推动，黄金权益销量有望持续增长据公司年报，21 年公司勘探投资8650 万元，截至21 年末，公司保有金资源量575.37 吨。万象矿业通过新建氧气站，实现原生矿处理能力提升 60%。