动力电池股票还有上涨空间吗？下半年锂电池走势如何？

　　今日券商研报精选内容摘要如下——

　　中国新能源汽车市场升温，上调预期，保守预计2022 年中国动力电池装机量超235GWh（+52%），生产量超410GWh（+87%），隐含对于2022 年中国新能源汽车产销量预估超550 万辆（+56%）。2022 年仍将是动力电池产销两旺的一年，行业增速较快，相关上市公司业绩表现值得期待。

　　关注动力电池与锂电材料龙头公司。维持行业“增持”评级。

　　风险提示：疫情；新能源汽车行业受影响景气波动剧烈；动力电池行业竞争加剧。

　　六月装机量创历史新高

　　2022 年6 月中国动力电池装机量27.0GWh（+143%），环比大幅增长45.5%；2022 年1-6 月累计装机量110.1GWh（+110%）。

　　中国动力电池装机量与中国新能源汽车产销量高度相关，步调基本一致。

　　国内疫情对汽车产业冲击巨大，影响集中体现在四月数据上。五月装机量大幅反弹，反映中国新能源汽车产销快速恢复；行业刺激下新能源汽车市场升温，销售火爆，六月装机量已创历史新高。

　　随着中国新能源汽车产销快速恢复，六月生产量与装机量比值大幅回落2022 年6 月中国动力电池生产量41.3GWh（+172%），环比增长16.1%；2022年1-6 月累计生产量206GWh（+176%）。中国动力电池生产旺盛。

　　2021 年全年生产量与装机量比值达1.42，生产量超过装机量已经是常态，也是正常现象。但是，2022 年以来生产量与装机量出现持续异常大幅偏离，考虑主要是春节期间动力电池企业不停产赶工备货，恰巧遭遇春节后国内疫情致使整车企业停产，导致动力电池库存积压。动力电池生产旺盛，然而，库存压力下动力电池企业或有必要放缓生产节奏。我们观察到，随着中国新能源汽车产销快速恢复，六月生产量与装机量比值回落至1.53，已经接近正常水平，库存压力缓解。

　　2022 年以来插混乘用车表现亮眼

　　2022 年以来插混乘用车装机量增速较快，主要是插混乘用车受补贴退坡影响较小，此外比亚迪DM-i 平台技术先进，也掀起一股插电混动汽车热潮。