美元跨境结算2022年最新系统

早期美元的跨境循环模式是通过贷款援助、对外投资等方式从美国输出到其他国家，美元跨境结算而非居民持有的美元通过购买美国的商品和服务实现了回流。美国的国际收支表现为资本项目的逆差与经常项目的顺差。

20世纪60年代之后，日本、欧洲等国家和地区的工业恢复和崛起，其产品的国际竞争力增强，在国际市场上对美国的产品逐渐形成替代之势。20世纪70年代之后，美国的经常账户逆差出现并在后来逐渐成为常态，新兴国家特别是亚洲的中、日、韩等国的出口导向战略使其成为美国最大的经常账户顺差国，美元跨境结算而顺差国积累的美元外汇则通过购买美国的债券等方式回流美国境内。此外，还有其他发达国家的私人资本对美国国内的投资、石油美元的回流等共同形成了美元通过资本账户回流境内的格局。美国国际收支账户表现为经常项目的持续逆差和资本金融账户的顺差，对应的美元的跨境循环表现为贸易渠道的输出和金融渠道的回流。

美元的全球环流模式使全球陷入了所谓的“美元陷阱”。美国可以依靠其货币的特权地位廉价地使用全球金融资源，而不用任何实际的资源偿还其负债，美元跨境结算用虚拟的金融产品源源不断地交换其所需要的资源和商品，而其债权国却要承受美元流动性泛滥造成的贬值损失。虽然美元的这种霸权地位造成的不平衡引起了普遍的不满，美元跨境结算其他国家做出相应的对策和反应，但是不可否认的是美元依然是全球货物、服务、贸易和金融交易的最主要的计价和结算货币，其作为储备货币的地位依然难以撼动。美国依然拥有全球最大的金融市场，美国国内证券市场上无法比拟的流动性依然吸引着他国央行对美国国库券的积累。美国短期国债市场和票据市场，不论是成交量，还是交易成本都令其他市场望其项背，美元跨境结算是世界上流动性最充裕和最具吸引力的市场。从任何角度来看，美元的循环模式在短期内无法改变。