招商证券:予敏实集团“增持”评级 目标价降至24.5港元

理财知识 08月25日

  至诚财经APP获悉,招商证券(香港)发布研究报告称,予敏实集团(00425)“增持”评级,下调2022-24E净利润预测13%/10%/7%,反映上半年国内车市景气度低于预期、原材料成本上升压低毛利率、以及费用增加超预期影响,目标价下调至24.5港元。另预计公司基本面上半年触底,下半年重回快速增长轨道。

  报告引述公司业绩,上半年净利润6.6亿元人民币(下同),剔除去年同期处置附属公司收益后,经调整净利润同比-4.5%;收入为73亿,反映电池盒量产、海外客户车型销量良好的正面影响。此外,公司新订单承接强劲,电池盒加速爆发:1)新订单:年化新业务承接93亿元,同比+58%,且结构进一步改善。2)电池盒:上半年收入翻四倍至5亿元,毛利率环比+4.7ppt至18%;预计下半年电池盒强劲放量,毛利率18%-19%。3)新突破:结构件年化新业务承接14亿元,压铸件产品今年年量产;智能外饰获吉利/大众/通用/日产订单,传统产品在比亚迪/零跑/本田/奔驰获新订单。